ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе представлен комплексный экономический анализ решения Великобритании выйти из Европейского союза. Мы используем как макро-, так и микроэкономические подходы для оценки последствий для ВВП, инвестиций, занятости и производительности. Макроанализ основан на сравнении экономических показателей Великобритании с группой сопоставимых стран с применением различных методов взвешивания для оценки того, как могла бы выглядеть британская экономика в отсутствие Brexit. Микроэкономический подход использует метод разностей разностей (difference-in-differences) на основе данных на уровне фирм из опроса Decision Maker Panel, сопоставленных с финансовой отчётностью компаний. Микроподход, вероятно, лучше отражает причинно-следственное влияние Brexit, однако он может не учитывать эффекты общеэкономического равновесия и косвенные межотраслевые spillover-эффекты.

Мы оцениваем, что к началу 2025 года экономика Великобритании была примерно на 8% меньше, чем могла бы быть без Brexit, согласно макроэкономическим данным, и примерно на 6% меньше по оценкам, основанным на микроуровневых данных фирм. Инвестиции, по нашим оценкам, оказались на 12–18% ниже, занятость — на 3–4% ниже, а производительность — также на 3–4% ниже по сравнению со сценарием, в котором Великобритания не проголосовала бы за выход из ЕС.

Мы показываем, что Brexit привёл к значительному, широкомасштабному и длительному росту неопределённости. Это, в частности, способствовало снижению инвестиционной активности бизнеса, а также могло негативно повлиять на производительность за счёт сдерживания инноваций и сокращения расходов на виды капитальных вложений, потенциально повышающие производительность. Мы также демонстрируем, что время и ресурсы, которые фирмы тратили на подготовку к Brexit, были тесно связаны со снижением производительности. Эти каналы воздействия, по всей видимости, оказались более значимыми, чем эффекты сокращения торговли с ЕС, по крайней мере на начальном этапе, хотя со временем влияние Brexit на производительность будет меняться, и торговые эффекты могут приобрести большее значение.

Опыт Великобритании с Brexit также имеет определённые параллели с недавним введением новых тарифов на товары, ввозимые в Соединённые Штаты в 2025 году. Существует немного примеров повышения торговых барьеров между крупными развитыми экономиками, и, как и в случае с Brexit, объявления о тарифах создали неопределённость относительно будущих торговых режимов и путей достижения долгосрочного решения. В случае Brexit это привело к существенным экономическим последствиям для Великобритании.

Заключение

Обобщая все представленные доказательства, можно сделать вывод, что широкий консенсус среди экономистов относительно Brexit в целом оказался верным. ВВП, торговые потоки и инвестиции были ограничены из-за появления торговых барьеров во взаимоотношениях с ЕС. Единый рынок ЕС стимулирует торговлю значительно сильнее, чем соглашения о свободной торговле, а географическая удалённость Великобритании от других рынков означает, что торговые соглашения с не-европейскими странами не способны компенсировать понесённые потери.

Выгоды от регуляторной автономии трудно поддаются количественной оценке, и их необходимо сопоставлять с торговыми потерями, возникающими вследствие расхождения с правилами ЕС, а также с тем фактом, что даже при сохранении соответствия стандартам и нормам ЕС британская продукция всё равно сталкивается с бюрократическими процедурами на границе, если только ЕС не согласится сократить проверки. Прекращение свободы передвижения оказалось менее затратным, чем прогнозировалось, поскольку правительство решило сохранить относительно открытую иммиграционную политику; однако в любом случае ожидаемые потери от этого фактора были существенно меньше, чем последствия торговых барьеров.

Если смотреть в будущее, важно учитывать, что издержки Brexit, вероятно, носят постоянный характер: экономика и в дальнейшем будет примерно на 4 % меньше, чем могла бы быть (если исходить из допущений Бюджетного управления по ответственности — OBR). Поскольку соглашения о свободной торговле не способны компенсировать последствия Brexit, а ЕС параллельно также заключает собственные торговые соглашения, это означает, что будущие правительства Великобритании смогут существенно сократить эти потери — или полностью их устранить — лишь через повторную интеграцию в европейскую экономику. Решение о том, идти ли по этому пути, будет зависеть от британских политиков и избирателей, а также от государств-членов ЕС, которые в конечном счёте определят цену такой реинтеграции.