>>> NaN (NaN) писал (а) в ответ на сообщение:

>>>> Приятного,
>>>> аппетита
>>>
>>> Пришел)) Спасибочки)) Надеюсь тоже вкусновое уже слопала))
>>>

>>> NaN (NaN) писал (а) в ответ на сообщение:

>>> NaN (NaN) писал (а) в ответ на сообщение:

>>> Это они много что еще не рассмотрели, то же авиа и тп
>>>
>>> Западные инвесторы снова присматриваются к российским активам на фоне сохраняющегося санкционного дисконта
>>>
>>> Глобальные инвесторы всё чаще смотрят за пределы США в поисках недооценённых возможностей роста. Европа, развивающиеся рынки и региональные площадки с более низкими оценочными мультипликаторами вновь привлекают внимание. На этом фоне российские активы, которые по-прежнему торгуются с глубоким санкционным дисконтом, могут снова попасть в поле зрения международного капитала — при условии улучшения геополитической обстановки.
>>>
>>> Несколько международных инвестиционных фондов уже прорабатывают сценарии быстрого возвращения к российским активам в случае снятия или существенного смягчения санкций. Пока речь не идёт о готовых инвестиционных решениях. Российский рынок остаётся закрытым для значительной части западного капитала. Однако сам факт подобных обсуждений показывает, что при ослаблении геополитической напряжённости российские активы могут вновь привлечь внимание глобальных инвесторов.
>>>
>>> Этот интерес вписывается в более широкий рыночный тренд. После нескольких лет концентрации капитала в американских активах инвесторы переоценивают рынки с более низкими мультипликаторами, высокой маржинальностью и потенциалом догоняющего роста. Россия остаётся одним из наиболее глубоко дисконтированных рынков в мире — во многом из-за санкций и ограничений на участие иностранных инвесторов.
>>>
>>> Но если внешняя среда изменится, переоценка, скорее всего, не будет равномерной. Главный вопрос для инвесторов будет заключаться не в том, может ли российский рынок вырасти в целом — хотя этого, безусловно, можно ожидать в случае смягчения ограничений, — а в том, какие компании первыми выиграют от сужения санкционного дисконта.
>>>
>>> Сырьевые экспортёры естественным образом окажутся среди первых имён, которые привлекут внимание. Крупные потребительские компании и ритейлеры также могут оставаться в фокусе благодаря сильным операционным результатам.
>>>
>>> Однако во многих таких случаях часть потенциала роста уже заложена в рыночные ожидания. Кроме того, некоторые внутренние потребительские бизнесы менее напрямую затронуты санкциями, что ограничивает пространство для резкой переоценки.
>>>
>>> Более интересная возможность может находиться в других секторах — там, где санкционный дисконт накладывается на сильную бизнес-динамику и где важна международная сопоставимость. Это особенно актуально для финтеха, платформенного IT и кибербезопасности.
>>>
>>> Эти отрасли тесно связаны с глобальными оценочными ориентирами, доступом инвесторов и трансграничной технологической инфраструктурой. Если санкционное давление ослабнет, улучшение рыночных настроений может быть усилено уже заметным ростом бизнеса.
>>>
>>> **Финтех**
>>>
>>> Российский финтех остаётся одной из наиболее очевидных сфер, где оценки расходятся с международными аналогами. Сопоставимые компании на других развивающихся рынках часто торгуются с существенно более высокими мультипликаторами.
>>>
>>> Для оценки российского финтех-рынка можно смотреть на рынки со схожими характеристиками. Например, латиноамериканские финтех-компании, такие как бразильская Nu Holdings, основатель которой открыто говорил, что вдохновлялся российской моделью, торгуются с мультипликаторами, в несколько раз превышающими оценки сопоставимых российских публичных компаний. Казахстанская Kaspi выступает региональным аналогом; на открытом рынке её капитализация включает премию за доступность для внешних инвесторов.
>>>
>>> Российский сектор цифровых финансов, напротив, находится под глубоким дисконтом — не из-за качества бизнеса или темпов роста, а исключительно вследствие санкционных барьеров. Если ограничения будут сняты, этот дисконт начнёт сокращаться, а сравнительный анализ на основе критериев GARP — роста по разумной цене — указывает на потенциал переоценки в сторону международных аналогов.
>>>
>>> В этом контексте Т-Банк выглядит лидером среди финтех-компаний. Это один из немногих российских эмитентов, где санкционный дисконт сочетается с ускорением бизнеса. По итогам 2025 года выручка группы Т-Технологии выросла на 49% год к году, достигнув почти $18 млрд, операционная чистая прибыль увеличилась на 43% до 2,18 млрд рублей, а рентабельность капитала (ROE) составила 29,1% — что остаётся высоким уровнем даже по сравнению с быстрорастущими международными финтех-компаниями.
>>>
>>> Если ограничения будут смягчены, Т-Банк может стать одним из первых российских финансово-технологических активов, которые инвесторы начнут переоценивать. Компания уже доказала, что способна расти, поддерживать высокую доходность капитала и расширять свою экосистему даже без полноценного доступа к международным рынкам капитала.
>>>
>>> **Кибербезопасность**
>>>
>>> Ещё одним сектором с наибольшим потенциалом роста остаётся кибербезопасность.
>>>
>>> В отличие от традиционных направлений корпоративных расходов, инвестиции в кибербезопасность можно частично оптимизировать, но их нельзя откладывать бесконечно. Компании, которые откладывают такие инвестиции, сталкиваются с прямыми операционными, финансовыми и репутационными рисками. Это делает кибербезопасность одним из наиболее устойчивых направлений технологических расходов в мире.
>>>
>>> Крупнейшие публичные игроки в сфере кибербезопасности — Palo Alto Networks, CrowdStrike, Fortinet, Check Point и другие — воспринимаются инвесторами не как классические IT-вендоры, а как инфраструктурные компании цифровой экономики. Спрос поддерживается ростом киберугроз, регулированием, цифровизацией и переходом к платформенным решениям в области безопасности.
>>>
>>> Именно поэтому международные компании кибербезопасности обычно получают более высокую оценку, чем многие традиционные IT-компании с сопоставимыми темпами роста. По данным Gartner, глобальные расходы на кибербезопасность, как ожидалось, должны были достичь $213 млрд в 2025 году и вырасти ещё на 12,5% в 2026 году — до $240 млрд. При этом ведущие компании сектора продолжают расти быстрее рынка: выручка Palo Alto Networks за 2025 финансовый год увеличилась на 15% до $9,2 млрд, а выручка CrowdStrike за 2025 финансовый год выросла на 29% до $3,95 млрд.
>>>
>>> В России ведущей и на данный момент единственной публичной компанией в этом сегменте является Positive Technologies. Это делает её естественным ориентиром для инвесторов, рассматривающих российский рынок кибербезопасности.
>>>
>>> Компания сочетает экспозицию на структурно растущий сектор с оценкой, которая всё ещё находится под влиянием общего санкционного дисконта. Согласно недавно опубликованному отчёту, объём отгрузок по итогам 2025 года превысил $426 млн, увеличившись на 40% по сравнению с предыдущим годом.
>>>
>>> Результатом высокой динамики роста отгрузок в сочетании со строгим контролем затрат стало возвращение показателя NIC — управленческой чистой прибыли без учёта капитализированных расходов — в положительную зону. По итогам года NIC составил $33,75 млн против убытка годом ранее. Чистая прибыль по стандартам МСФО удвоилась и достигла $91,25 млн.
>>>
>>> Это особенно впечатляет на фоне общей динамики сектора. По оценкам российских исследователей, рынок информационной безопасности в России вырастет почти на 10–15% в 2026 году, превысив $5,5 млрд, и может приблизиться к $12 млрд к 2031 году, что соответствует среднегодовому темпу роста в 21%.
>>>
>>> Для Positive Technologies геополитическая деэскалация, таким образом, не создала бы историю роста с нуля. Скорее, она могла бы стать катализатором для переоценки инвесторами уже сформировавшегося бизнеса, работающего в секторе, где спрос становится всё более критически важным.
>>>
>>> Улучшение общего геополитического фона и потенциальное возвращение иностранных инвесторов на российский рынок также с высокой вероятностью подтолкнут к публичным размещениям другие компании сектора, которые ранее заявляли о таких планах, в частности Solar и F6.
>>>
>>> **Платформенное IT**
>>>
>>> Крупные платформенные IT-компании также могут получить значительный потенциал роста в более конструктивной рыночной среде.
>>>
>>> За последние несколько лет этот сектор прошёл через быструю перестройку рынка. Уход ряда иностранных игроков, рост внутреннего спроса, усиление локальных экосистем и расширение цифровых сервисов изменили структуру рынка. В результате крупные российские платформы стали ещё глубже встроены в потребительскую и бизнес-инфраструктуру.
>>>
>>> Наиболее очевидным кандидатом на переоценку в этой категории выглядит Яндекс. Это крупнейшая публичная платформенная IT-компания на российском рынке с диверсифицированной выручкой, сильными позициями в нескольких цифровых вертикалях и понятной для инвесторов бизнес-моделью.
>>>
>>> По итогам 2025 года выручка группы выросла на 32% до $18 млрд, скорректированная EBITDA увеличилась на 49% до $3,51 млрд, а скорректированная чистая прибыль выросла на 40% до $1,77 млрд. Важно, что этот рост обеспечивается не одной вертикалью, а сразу несколькими сегментами, такими как городские сервисы — рост на 36% за год, персональные сервисы — рост на 61% за год, и B2B Tech — рост на 48% за год.
>>>
>>> В то же время, по оценкам Российской ассоциации электронных коммуникаций, объём экономики Рунета по итогам 2025 года составил $390–402,5 млрд, что соответствует росту на 30–34% год к году. Даже с учётом замедления в отдельных сегментах крупные цифровые платформы в России продолжают расти быстрее многих традиционных отраслей.
>>>
>>> Для Яндекса ключевой инвестиционный аргумент заключается в сочетании масштаба, диверсификации и сопоставимости с глобальными платформенными компаниями. Если иностранные инвесторы вновь получат доступ к российским акциям, Яндекс, вероятно, станет одним из первых имён, к которым они вернутся.

>>>>>> ⍟ imми (imi), Таак, я ща на встречу на обед и по делам быстро, мяукну как вернусь, на намяуканное отвечу))
>>>>> Приятного,
>>>>> аппетита

>>>>

>>>
>>>> https://www.instagram.com/p/DZIY1-gCxz-/