> Про бензин...
>
> Люди, бывавшие еще в саддамовском Ираке, поражались дешевизне местного бензина. Это было одним из предметов особой гордости тогдашнего режима: нефтедобывающая страна поддерживает низкие цены на нефтепродукты для своих граждан, проявляя заботу о них. Понятно, что режимы, например, Саддама Хусейна и полковника Муаммара Каддафи могли поддерживать любые цены. Государство, обладающее монополией на добычу и переработку нефти, может позволить себе многое.
>
> Россия тоже является нефтедобывающей страной, и цены на бензин у нас ниже чем в Европе примерно на 40%. Однако дорожающий бензин все равно сильно бьет по карману автовладельцев.
>
> Федеральная антимонопольная служба (ФАС) видит проблему в сговоре производителей. Против крупнейших нефтяных компаний волнообразно возбуждаются дела, а те, в свою очередь, держат оборону в судах и ищут новые способы поддержки цен, формально не нарушая законодательства. ФАС как цербер стоит на страже низких цен, грозно рыча на нефтяников. Кроме того, с начала 2010г. нефтяники обязаны продавать 15% производимых нефтепродуктов на товарных биржах. Однако эти меры все равно так или иначе сводятся к административному регулированию цен, так что от грозных ближневосточных правителей с печальной судьбой мы ушли не так уж далеко.
>
> А нельзя ли подешевле?
>
> Директор по развитию и маркетингу компании "Кортес" Павел Строков считает, что нельзя упрекать в высоких ценах только нефтяные компании. "В каждом литре бензина от 55 до 60% занимает налоговая составляющая, причем со следующего года она увеличится. Новые акцизы не оставляют шансов нефтепродуктам стать дешевле", - отмечает эксперт.
>
> Налог на добычу полезных ископаемых рассчитывается исходя из мировых цен на нефть, которая в последнее время дорожает. Нефтяники несут очень тяжелое налоговое бремя, обеспечивая примерно 45% бюджета.
>
> Серьезные сдвиги на рынке нефтепродуктов могут произойти, когда возникнет ликвидный биржевой рынок, на котором и будут определяться справедливые цены. В мире цены на нефть и нефтепродукты устанавливаются на рынке фьючерсных контрактов.
>
> "Если в России заработает рынок поставочных фьючерсов, то это не означает однозначного снижения цен на нефтепродукты. Проблема в том, что на сегодняшний день нет ни одного индекса, который бы признавался одновременно регуляторами и участниками рынка. Индексы есть, но для поставки мало показывать тенденции рынка, определяющей является значение индекса", - отмечает П.Строков.
>
> А для того чтобы такие индексы появились, нужен ликвидный рынок, на котором достаточно как продавцов, так и покупателей. Но если продавцов государство затащило на биржу, обязав продавать 15% объема продукции, то с покупателями все сложнее. Пока предпочитают покупать напрямую на НПЗ, договариваясь с производителями. А чтобы крупные нефтяные компании поверили в серьезность этого рынка и начали планировать свою работу, ориентируясь на биржу, нефтетрейдеры и потребители должны в течение года или хотя бы нескольких месяцев выставлять заявки на покупку нефтепродуктов по фьючерсным контрактам. Условия поставки должны максимально подходить под существующие бизнес-схемы работы вертикально интегрированных нефтяных компаний (ВИНК). Причем желательно, чтобы биржевая система гарантий не требовала с них дополнительных залогов за исполнение обязательств по фьючерсам.
>
> Тем временем нефтяники, как всегда, проявляют предельную осторожность. Отрасль, которая так много делает для бюджета, не может позволить себе слишком большие риски. Поэтому все важные шаги по изменению бизнес-модели многократно анализируются и просчитываются. Использование в значительных объемах биржевых поставочных инструментов на нефтепродукты в ВИНК должно пройти многочисленные согласования и потребует изменений во всех внутренних процессах нефтекомпаний.
>
> Первый блин
>
> Можно ли создать реальный рыночный механизм биржевых торгов нефтепродуктами? В 2007г. фондовая биржа РТС сделала попытку начать торги поставочным фьючерсным контрактом на дизельное топливо.
>
> "В тот период мы не увидели готовности индустрии к использованию этого инструмента. На сегодняшний момент можно однозначно сказать, что развитого и признаваемого рынка поставочных фьючерсов на нефтепродукты нет", - отмечает руководитель управления товарного рынка объединенной биржи ММВБ-РТС Сергей Данов.
>
> По его словам, одной из причин неудачи является некоторая "искусственность" базиса для формирования цены на поставку дизельного топлива. Другими словами, компаниям невыгодно продавать нефтепродукты по заранее оговоренной цене и держать эти объемы до срока исполнения контракта, учитывая крайнюю неопределенность на рынках и отсутствие хранилищ для нефтепродуктов.
>
> "Важной причиной отсутствия биржевого рынка поставочных контрактов на нефтепродукты являются монополизация рынка нефтепродуктов и отсутствие деловой практики использования срочных инструментов в бизнесе нефтетрейдеров. Если существуют проблемы с доступом к физическим объемам нефтепродуктов, то вопрос фиксации цены отходит на второй-третий план", - отмечает С.Данов.
>
> Как пояснил представитель биржи, исторически на мировых биржевых рынках в сегменте энергоносителей активно торгуются нефть и дизельное/печное топливо. Все остальные составляющие процесса крекинга (мазуты, бензины, авиакеросин) торгуются в более скромных объемах, так как, зная выход нефтепродуктов из 1 тонны нефти, можно, отталкиваясь от цены на нефть и дизельное топливо, достаточно легко вычислить цену на бензины, мазуты и другие нефтепродукты. Именно поэтому ликвидность концентрируется в двух основных инструментах.
>
> "Сейчас на разных НПЗ есть отличия по качеству бензинов, например большинство НПЗ делают бензины, удовлетворяющие требованиям стандарта Евро-2. В то же время, например, ЛУКОЙЛ производит Евро-4. Цена на эти бензины, естественно, разная. Также эти сорта облагаются разными акцизами. Такая разноголосица будет приводить к проблемам при определении единой рыночной цены на бензин. Эти причины и являются основными препятствиями для развития биржевых инструментов на бензины", - считает С.Данов.
>
> Представитель биржи утверждает, что в настоящий момент у ММВБ-РТС нет планов по созданию биржевых контрактов на бензины.
>
> В то же время на РТС рассчитываются индикативные индексы (netback) по восьми нефтепродуктам, среди которых - автомобильный бензин "Премиум-95".
>
> Расчет этих индексов основан на том, что цены на ликвидных мировых рынках, руководствуясь принципом равнодоходности, взаимосвязаны с ценами на российских НПЗ (с учетом затрат на логистику и налоги). Индексы ММВБ-РТС позволяют оценить конъюнктуру российского рынка нефтепродуктов и премию от реализации их в России.
>
> Конечным итогом развития индексов для ММВБ-РТС являются производные инструменты на индекс, а также на спреды между индексом и ценами российского спот-рынка нефтепродуктов.
>
> Кто на новенького
>
> Наличие развитого спот-рынка нефтепродуктов и начало функционирования срочного рынка создают одновременно предпосылки и потребность в наличии биржевого индекса цен нефтепродуктов. В 2011г. на бирже продано более 11 млн тонн нефтепродуктов, что составляет 7-8% от производства нефтепродуктов и соответственно около 15% - от объема поставок нефтепродуктов на внутренний рынок.
>
> Новым претендентом на создание ценового индикатора для рынка нефтепродуктов стала Санкт-петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПбМТСБ, или SPIMEX). Команда, ранее работавшая на ММВБ на срочном и фондовом рынках, теперь на новой площадке развивает товарный спот и товарные деривативы.
>
> Вице-президент ЗАО "СПбМТСБ" Михаил Темниченко (ранее - директор департамента фондового рынка ЗАО "Фондовая биржа ММВБ") указывает, что на 20 декабря общий объем биржевых и внебиржевых сделок не превысил 30 млн тонн, что составляет порядка 16% от производства и более 30% от внутреннего потребления нефтепродуктов в РФ.
>
> "Самые большие объемы внебиржевых сделок совершаются с автобензинами (10 тыс. сделок на 6,4 млн тонн), дизитопливом (7 тыс. сделок на 7,4 млн тонн). Авиатопливо и мазуты выглядят гораздо скромнее (чуть более 1 тыс. сделок на 1,8 млн и 1,2 млн тонн соответственно). Достигнутый высокий показатель торгов позволяет бирже рассчитывать ценовые индикаторы высокой степени репрезентативности", - говорит М.Темниченко.
>
> Начиная с 7 февраля 2011г. МТСБ ежедневно считает и публикует значения индексов внутреннего рынка нефтепродуктов (SPIMEX Petroleum Indices). В настоящее время биржа рассчитывает шесть, которые показывают динамику цен на внутреннем рынке нефтепродуктов. Индексы рассчитываются на основе реальных сделок с нефтепродуктами, которые заключаются на бирже. В новом году база расчета будет дополнена внебиржевыми сделками.
>
> На сегодняшний день рассчитываются индексы на бензины "Регуляр-92" и "Премиум-95", летнее и зимнее дизельное топливо, мазут, а также на топливо для реактивных двигателей. Расчет производится на основе цен, по которым заключаются сделки с инструментами, входящими в состав индекса, - нефтепродуктами того или иного вида, поставляемыми с разных НПЗ.
>
> Как пояснил М.Темниченко, уже сейчас на эти индексы ориентируются госорганы (в частности, Минэнерго), ВИНК и трейдеры. Индексы показывают реальное движение цены на бензины, дизельное топливо, мазут и авиакеросин.
>
> "Развитие спот-рынка и ценовых индикаторов на его основе создает базу для развития рынка фьючерсных контрактов на нефтепродукты, спектр областей применения которых может быть очень широк - от инвестирования и управления рисками профессиональных участников рынка до продажи нефтепродуктов через исполнение поставочных контрактов. В общем, развитие срочного рынка - естественный этап развития после спот-рынка и индикаторов спот-рынка", - отмечает вице-президент МТСБ.
>
> Таким образом, можно сказать, что биржевой рынок нефтепродуктов (в том числе бензинов) существует. Созданный фактически государством сверху, почти из-под палки, сейчас он стремительно эволюционирует в сторону цивилизованной биржевой торговли. Многие участники, оценив простоту и удобство биржевой торговли, переводят свои операции на новые рельсы.
>
> Формируется новый тип биржевых брокеров - товарный. По объемам биржевой рынок нефтепродуктов почти полностью (на 90%) сосредоточен на МТСБ. Индексы по этому рынку уже есть. Внебиржевой рынок также каким-то образом учитывается (нельзя ручаться, что полностью). Индексы по внебиржевому рынку на подходе. По крайней мере участники рынка имеют некие ориентиры по рыночным ценам на бирже и вне биржи. Собственно, этого и добивались созданием биржи.
>
> Станет ли жить легче?
>
> То, что мы будем, хотя бы приблизительно, знать рыночную цену на бензин, - это хорошо. Но будет ли нам приятнее заезжать на заправку? Станет ли наше настроение лучше от новых цен?
>
> С.Данов с ММВБ-РТС считает, что обольщаться не стоит. "В идеальной ситуации на зрелом рынке использование биржевых инструментов сможет сгладить ценовые колебания, но не сдержать существенно рост цен", - считает он. По словам эксперта, если на рынке есть растущий ценовой тренд, то цены все равно будут расти и по спот-поставкам и по срочным биржевым контрактам. Однако, отмечает представитель биржи, использование биржевых срочных контрактов может сделать такой рост более плавным и предсказуемым.
>
> Как считает эксперт, в реальности существующие биржевые инструменты имеют ограниченный срок обращения и не позволяют заглянуть хотя бы на год вперед. "Объемы в биржевых торгах очень скромные. Все это не позволяет в настоящее время сглаживать ценовые колебания спот-рынка нефтепродуктов за счет поставочных срочных контрактов", - говорит С.Данов.
>
> Тем не менее пожелаем себе в новом финансовом году, чтобы цены на бензин стали такими же, как в нефтедобывающих странах Арабского Востока. И пусть только этим и ограничивается наше сходство с этими странами.
>