2010 год оказался для мировой экономики довольно успешным за счет роста спроса в развивающихся странах и мягкой денежной политики в развитых государствах, а также благодаря эффекту низкой базы (показатели 2009 года были очень плохими). Но странам, скорее всего, уже в этом году придется сворачивать программы стимулирования своих экономик и поднимать ставки, а это может привести к многолетнему дефляционному сжатию мировой экономики, предупреждают аналитики.
Объем мировой торговли в 2010 году вырос на 12,4%, почти целиком компенсировав спад в 2009-м. Экономика Китая прибавила 10,2%, США – 2,7%, Японии – 3,5%, а всего мировой ВВП вырос на 4,7%. Россия показала более скромные результаты. Возвращение к докризисному уровню ВВП здесь планируется не раньше 2012 года, хотя другие страны BRIC (Бразилия, Индия и Китай) уже давно превысили этот уровень.
Несмотря на то, что большинство участников рынка год назад ожидали ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах мира (так, в декабре 2009 года фьючерсы на ставку ФРС на конец 2010-го предсказывали рост до 1%), этого так и не произошло. Напротив, базовые процентные ставки в развитых странах за год упали на 0,2-0,4 процентных пункта (п. п.), хотя в конце года появились некоторые признаки перемены тенденции к их снижению. Федеральная резервная система (ФРС, аналог Центробанка в США) запустила новую программу эмиссии путем покупок казначейских облигаций (QE2), а Европейский Центробанк (ЕЦБ) начал покупать облигации «проблемных» государств еврозоны.
Для мировой экономики 2010 год был в целом невыразительным, все ее фундаментальные проблемы никуда не исчезли, а некоторые даже усилились, констатирует главный экономист компании «Ай Ти Инвест» Сергей Егишянц. Главным опасением рынков в прошедшем году, по его словам, стал быстро растущий госдолг, что к концу 2010 года подорвало доверие инвесторов к вложениям в казначейские облигации.
Чрезмерная денежная эмиссия отчасти оказалась на финансовом рынке и привела к росту биржевых индексов и резкому подорожанию сырья и продовольствия. Большинство мировых фондовых рынков завершает год на посткризисных максимумах, продемонстрировав рост на 10-20% (российские индексы ММВБ и РТС выросли за год на 21,5% и 22,5% соответственно). Исключением стали фондовые рынки Китая, завершившего 2010 год в минусе из-за ужесточения денежно-кредитной политики в стране, и Японии (падение из-за укрепления иены). Цены на нефть за год прибавили около 19%, котировки основных металлов – 8-35%. Большинство сырьевых валют укрепились за год к доллару на 3-12%. Рубль стал единственной сырьевой валютой, не выросшей относительно доллара по итогам года (-1,4%), хотя к бивалютной корзине он все же прибавил 3,5%.
Рост котировок сырья, в свою очередь, усилил инфляционные ожидания инвесторов и активизировал их бегство из гособлигаций, особенно после запуска QE2 в США, отмечает Егишянц. Кроме того, подорожание биржевых товаров увеличило издержки компаний и заставило их урезать прочие траты, что привело к росту безработицы, продолжает он. Рост процентных ставок в последние месяцы года (так, в Китае ставка межбанковских кредитов РЕПО на 7 дней в конце декабря взлетела до 3-летнего максимума) вызвал новый спад активности на кредитном рынке.
Большинство экспертов прогнозируют, что экономические показатели в 2011 году окажутся гораздо хуже, чем в 2010-м. Аналитик компании FxPro Александр Купцикевич считает, что прошлогодних темпов роста в мире не будет как минимум в ближайшие пять лет, а особенно слабым по динамике окажется начавшийся год. Он предсказывает, что в ближайшее время усилится давление на мировые центробанки с целью заставить их ужесточить денежную политику. «Трудные времена обещают быть для ФРС, у которой Конгресс собирается отнять часть мандата. Наверняка призовут и Банк Англии что-то сделать с превышающей 3% инфляцией, – а в ближайшее время она резко подскочит из-за повышения налога», – поясняет аналитик.
Сергей Егишянц соглашается, что ужесточение монетарной политики, в частности прекращение эмиссионной накачки экономики, произойдет уже во II половине 2011 года. «После того как это случится, ведущие экономики резко ухнут вниз по спирали дефляционного сжатия, – ожидает он. – Эта фаза продлится года 2-3. Европейцы уже урезают дефициты бюджета, следующие на очереди — Япония и США».
Европа продолжает зависеть от внешнего спроса. И как только странам Азии придется начать наводить порядок в бюджетах, внешний спрос для Европы «просядет с печальными последствиями», прогнозирует Егишянц. «Периферия Евросоюза будет балансировать на грани долгового краха, но, скорее всего, избегнет дефолта и реструктуризации до 2012 года, – продолжает он. – Германское производство начнет охлаждаться, а затем может пойти вниз. К группе проблемных стран ЕС – Греции, Ирландии, Португалии и Испании – присоединятся Италия, Бельгия, Австрия и, видимо, Франция. Великобритании придется еще агрессивнее сокращать расходы. В общем, Европа будет стагнировать, постепенно вползая в глубокий кризис».
Купцикевич из FxPro считает, что еврозона имеет «осязаемые шансы» развалиться на части. После финансового спасения Греции (на сумму $130 млрд) и Ирландии ($85 млрд) предоставление подобного пакета помощи Португалии становится вопросом времени. А поскольку следующей в списке на получение помощи стоит крупная Испания, имеющая безработицу на уровне 20%, это создает угрозу целостности еврозоны, уверен он. При этом уже сейчас рейтинговые агентства вовсю понижают рейтинги европейских стран, а это неизбежно приводит к росту стоимости обслуживания долга и делает евро уязвимым. Аналитик ожидает «довольно незавидной судьбы для единой валюты с возможностью провалиться к $1,06 за евро на конец года». Вероятность того, что евро действительно снизится до такой отметки, аналитик FxPro оценивает в 40%. Во столько же он оценивает возможность снижения до $1,20. Вероятность позитивного для евро сценария $1,40 и выше, по его мнению, составляет 15%. Но эксперт не исключает (с вероятностью 5%), что евро упадет в 2011 году и ниже $1,06.
Общее ухудшение ситуации в Европе и мире, а также чрезмерный госдолг заставят американские власти сократить расходы. «При этом скептицизм рынка подорвет способность ФРС бесконечно снабжать администрацию дешевыми деньгами, и в США произойдет то же, что в Европе, только резче, – указывает Егишянц из «Ай Ти Инвест». – Система социальных гарантий в Штатах слабее европейской, поэтому уровень жизни просядет сильнее, а удар со стороны внутреннего спроса будет болезненнее. Это касается и Японии, поскольку в ней еще и скверная демография – на каждого работника приходится уже один пенсионер, – да и долг там гигантский, так что рост процента для Японии может оказаться фатальным».
Главной проблемой российской экономики в текущем году многие эксперты считают инфляцию. Начавшийся год будет отмечен резким увеличением налоговой нагрузки на подакцизные товары, в том числе на бензин. По оценке Центра развития Высшей школы экономики, рост акциза на бензин и введение дорожного налога (1 рубль на литр) может привести к удорожанию топлива на 12,4%. В итоге оно только напрямую увеличит годовую инфляцию на дополнительные 0,3 п. п. «Между тем, росту цен на бензин присущ огромный мультипликативный эффект, – подчеркивают в Центре развития, – так что реальный вклад в инфляцию будет гораздо больше. Особенно сильно должны пострадать цены на продовольствие». Еще большее влияние на цены окажет повышение с 1 января страховых взносов с 26% до 34% фонда оплаты труда.
При этом в 2011 году российские власти планируют финансировать дефицит бюджета не только из Резервного фонда, но и за счет интенсивных внутренних заимствований. «Таким образом, правительство будет разгонять инфляцию как за счет монетарных факторов, так и за счет роста издержек экономики», – отмечают эксперты Центра развития. Центробанк в таких условиях будет вынужден либо повысить процентные ставки, либо сильно укрепить рубль. «Но рост ставок будет тормозить и без того вялый рост экономики, а укрепившийся рубль неизбежно приблизит последующую девальвацию», – показывают безвыходность ситуации экономисты исследовательского центра.
19:13 05.01.2011
Чего проще: объявить США банкротом и распродать за долги. Но ведь вы же сопротивляетесь. Вы за Пиндостан весь мир готовы уничтожить. Вы хотите выйти из кризиса за счёт России. А в России всё в порядке. У нас одна проблема : многочисленные дармоеды,которые хотят нахаляву сесть на шею русскому народу.
19:18 05.01.2011
Kref писал(а) в ответ на :
> Чего проще: объявить США банкротом и распродать за долги. Но ведь вы же сопротивляетесь. Вы за Пиндостан весь мир готовы уничтожить.Вы хотите выйти из кризиса за счёт России.А в России всё в порядке. У нас одна проблема : многочисленные дармоеды,которые хотят нахаляву сесть на шею русскому народу.
Креф, а че будем делать с нашим пузырем потребкредитов и ипотечными кредитами (если замедлится рост цен на недвижимость)??? А так же что будем делать, когда цена за наше все, я о нефти и газе, упадут до себестоимости??? Или для вас кризис до сих пор в головах? Кризис у нас будет ого го если пиндостан рухнет и бабок в экономику не вложат, хоть ссуд не дадут банкам (на потребы), хоть предприятиям на оборотку.
20:00 05.01.2011
Kref писал(а) в ответ на :
> А в России всё в порядке. У нас одна проблема : многочисленные дармоеды,которые хотят нахаляву сесть на шею русскому народу. >
Ну?? А ты говоришь всё в порядке... Ты определись - эта одна проблема сотни стоит. Помнишь советский анекдот на тему как развалить Америку?
20:19 05.01.2011
Qazaq писал(а) в ответ на :
> Креф, а че будем делать с нашим пузырем потребкредитов и ипотечными кредитами (если замедлится рост цен на недвижимость)???
А что и другие делают в таких случаях. Ничего нового ты всё-равно не придумаешь
> А так же что будем делать, когда цена за наше все, я о нефти и газе, упадут до себестоимости???
А если не упадут? Ты предлагаешь мне гадать на кофейной гуще? Извини,я тебе не колдун.
> Или для вас кризис до сих пор в головах? Кризис у нас будет ого го если пиндостан рухнет и бабок в экономику не вложат, хоть ссуд не дадут банкам (на потребы), хоть предприятиям на оборотку.
Если рухнет твой любимый Пиндостан,то мир только перекрестится от счастья. Пиндостан богатый. Мы его за долги разберем по частям. Всем хватит. Но вы хотите наоборот ! Вы хотите сохранить фашистский Пиндостан ценой уничтожения России.
20:29 05.01.2011
Kref писал(а) в ответ на :
> Qazaq писал(а) в ответ на сообщение:
>> А так же что будем делать, когда цена за наше все, я о нефти и газе, упадут до себестоимости???
> > А если не упадут? Ты предлагаешь мне гадать на кофейной гуще? Извини,я тебе не колдун.
упадут. В цене слишком велика спекулятивная составляющая.
>> Или для вас кризис до сих пор в головах? Кризис у нас будет ого го если пиндостан рухнет и бабок в экономику не вложат, хоть ссуд не дадут банкам (на потребы), хоть предприятиям на оборотку.
> > Если рухнет твой любимый Пиндостан,то мир только перекрестится от счастья. > Пиндостан богатый. Мы его за долги разберем по частям. Всем хватит.
основное богатство пиндостана - это доллары. И если пиндоссия рухнет то цена им будет по весу бумаги.
> Но вы хотите наоборот ! Вы хотите сохранить фашистский Пиндостан ценой уничтожения России.
ну предложи способ не сохранять пиндостан.
20:37 05.01.2011
Kref писал(а) в ответ на :
> А что и другие делают в таких случаях. Ничего нового ты всё-равно не придумаешь
Правильно, добирать кредитов еще и отодвигать проблему все дальше. Банки просто оголтело ищут заемщиков, хоть каких то абы дать кредит. А потом им опять будут раздавать бюджетные деньги на поддержание ликвидности, что б хоть как то поддержать на плаву. Кстати, те, на которые можно было б построить, что то полезное НАРОДУ РОССИИ, а не подручным банктрам.
Kref писал(а) в ответ на :
> А если не упадут? Ты предлагаешь мне гадать на кофейной гуще? Извини,я тебе не колдун.
Та ни че прощаю!!! А то что упадут они, я это говорил в свете развала США так вами желаемого. Ведь неминуемо упадут при таком сценарии.
Kref писал(а) в ответ на :
> Пиндостан богатый. Мы его за долги разберем по частям. Всем хватит.Но вы хотите наоборот ! Вы хотите сохранить фашистский Пиндостан ценой уничтожения России.
Честно! Не знаю, знаю одно, что падение пиндостана будет по-больней даже развала СССР, для жителей России. Но пока не будет альтернативы капиталистической модели, пиндостан всем миром будут поддерживать, что б не упал чего доброго.
20:39 05.01.2011
посторонний писал(а) в ответ на :
> основное богатство пиндостана - это доллары. И если пиндоссия рухнет то цена им будет по весу бумаги.
А как же Фортнокс, а Насса, а Авианосцы, а Самолеты и др. Не надо, утрировать ситуацию.
20:44 05.01.2011
Kref писал(а) в ответ на :
> Но вы хотите наоборот ! Вы хотите сохранить фашистский Пиндостан ценой уничтожения России.
Там же деньги лежат, а так чего доброго не вернут эти деньги.
20:56 05.01.2011
Qazaq писал(а) в ответ на :
> Там же деньги лежат, а так чего доброго не вернут эти деньги.
А им этих денег уже и так не видать. Ну где это видано чтоб даже нищая Гватемала свои ресурсы материальные и финансовые возила к чужому дяде? Это только ЕРцы могут.
21:05 05.01.2011
Rommstain писал(а) в ответ на :
> А им этих денег уже и так не видать. Ну где это видано чтоб даже нищая Гватемала свои ресурсы материальные и финансовые возила к чужому дяде? Это только ЕРцы могут. >
Ну Еровцы они уникальные пид....ы таких поискать надо. Кстати, хоть один чиновник высшего ранга имеется дети, которого в России учатся???
22:10 05.01.2011
Rommstain писал(а) в ответ на :
> Kref писал(а) в ответ на сообщение:
>> Но вы хотите наоборот ! Вы хотите сохранить фашистский Пиндостан ценой уничтожения России.
> > Вы??? Нахрена ж вы этого хотите?
Вы хотите. Наверное вы надеетесь ,что Госдеп вам подарит по домику в Майами.
22:11 05.01.2011
Rommstain писал(а) в ответ на :
> Kref писал(а) в ответ на сообщение:
>> А в России всё в порядке. У нас одна проблема : многочисленные дармоеды,которые хотят нахаляву сесть на шею русскому народу. >>
> > Ну?? А ты говоришь всё в порядке... Ты определись - эта одна проблема сотни стоит. Помнишь советский анекдот на тему как развалить Америку?
Так эти дармоеды - все поголовно американские прихвостни,многие и не граждане России.
22:13 05.01.2011
посторонний писал(а) в ответ на :
> упадут. В цене слишком велика спекулятивная составляющая.
Если ты спекулянтов всех поубиваешь.
> основное богатство пиндостана - это доллары. И если пиндоссия рухнет то цена им будет по весу бумаги.
Нет. Не доллары. Территория. Ядерное оружие. Природные ресурсы. Научные разработки. Надо их забрать за долги и пусть Пиндостан катится в преисподнюю.
> ну предложи способ не сохранять пиндостан.
Не сохранять и всё. Работайте в интересах России, а не Пиндостана.
