«Экономика роста» для «чайников» №10: Как ЦБ влияет на жизнь обычного россиянина
Стихия
49 4001 22:20 08.07.2016
Продолжаю цикл статей для "думующих". На данный момент Банки снизили ставку и одновременно понизили ставки для корпоративников под более низкий процент под залог. Но во первых ими могут воспользоватся только крупный бизнес под крышей Госкорпораций, ...
во вторых растет доля неплательщиков из-за ухудшающей экономики, в третьих из-за снижения оборотных средств поднимает долю заимствования в микрофинансовых учереждений как бизнеса, так и граждан, что автоматом приводит к росту инфляции(2% в день это не шутки). Щас правительство вместо решения фундаментальных проблем закрывает их. В третьих инфляция уменьшается, а ЦБ как всегда запаздывает с мерами поддержки экономики - не снижает ставку несмотря на укрепление доллара(что вредит экономике) и вобще самоустранилось, чем же она занимается кроме отзыва лицензий и накачивания явно генерирующей инфляцию ликвидностью АСВ выплачиающим бабло физ лицам. вто время как юр. лица обанкрачиваются? Естественно все на пользу 5-ти определяемых им банкам, между которыми распредеили 800 лям. руб. капитализации и которых в любом случае спасут... 21.11.2014, В последнее время ЦБ оказался в центре внимания из-за резкого ослабления рубля. Между тем, неоднозначная политика регулятора в 2014 году серьезно влияла и на другие аспекты жизни наших сограждан.
Центробанк имеет все шансы стать одним из главных ньюсмейкеров по итогам 2014 года — в этом году регулятор был в центре внимания из-за ожесточенной борьбы с инфляцией, кампании по очистке банковского сектора и, совсем недавно, масштабных валютных интервенций и стремительного ослабления рубля. «Газета.Ru» попыталась разобраться, как эти и другие действия ЦБ влияют на каждого из нас.
Действие ЦБ: Повышение ключевой ставки Декларируемая цель: Снижение инфляции Результат: Удорожание кредитов Ускорение роста цен В 2014 году Центробанк поднял ключевую ставку с 5,5% в начале года до 9,5% на конец октября. Каждый раз, когда ЦБ поднимает ставку, он заявляет о том, что делает это, чтобы взять под контроль инфляцию. Между тем, сделать это раз за разом не получается — инфляция продолжает расти.
Сергей Миронов дал интервью «Газете.Ru» «Центробанк, ты не туда рулишь» Глава фракции «Справедливая Россия» в Госдуме Сергей Миронов обсудил с «Газетой.Ru», стоило ли Центробанку допускать девальвацию рубля и какой ценой... → Дело в том, что ЦБ не может сдержать инфляцию, потому что она обусловлена факторами, которые ему неподвластны. По оценке главного экономиста БКС Владимира Тихомирова, рост цен в этом году более, чем наполовину, был вызван немонетарными факторами. Это повышение цен на продукты из-за санкций, рост тарифов и пр. Естественно, влиять на них ЦБ не может.
Повышение ключевой ставки ЦБ приводит к удорожанию кредитов для предприятий и физических лиц и, более того, не только не снижает, но и ускоряет инфляцию.
Дело в том, что средства Центробанка — один из источников пополнения пассивов для банков. Банки занимают деньги у ЦБ и из этих средств выдают кредиты физическим лицам и предприятиям. Чем выше ставка ЦБ — тем выше ставки обычных банков. Предыдущее повышение ключевой ставки с 5,5% до 8% привело к росту ставок по кредитам в среднем на 2-3%. Последнее повышение ключевой ставки с 8% до 9,5% приведет к увеличению ставок по кредитам суммарно на 1,5%, прогнозирует главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.
По словам заместителя руководителя аналитического департамента «Совлинк» Ольги Беленькой,
в первую очередь банки повысят ставки по корпоративным кредитам. В потребительском кредитовании ставки будут расти, прежде всего, в ипотеке и автокредитовании, отмечает Юрий Грибанов, генеральный директор Frank Research Group.
Что парадоксально, борьба ЦБ с инфляцией через повышение процентной ставки не только не помогает снизить рост цен, но и приводят к прямо противоположным результатам —
раскручиванию инфляционной спирали. Из-за удорожания кредитов растут процентные платежи, а следом за ними растут и отпускные цены производителей. Чтобы сдержать инфляцию, ЦБ снова повышает ставку, и инфляционная спираль раскручивается по новой. Действие ЦБ: Отзыв лицензий у банков Декларируемая цель: Очистка банковского рынка Результат:
Паника среди вкладчиков Снижение ставок по депозитам Монополизация банковского рынка В сфере банковского надзора ЦБ проводит реактивную политику, предпочитая отзыв лицензий превентивным мерам и улучшению качества надзора.
Хотя средневзвешенные ставки по кредитам почти не растут, кредиты стали менее доступными Обманчивое благополучие Согласно статистике, средневзвешенные ставки по кредитам бизнесу и населению практически не выросли, несмотря на то, что ключевая ставка ЦБ выросла в... → Массовый отзыв лицензий у российских банков свидетельствует как раз о проблемах в системе банковского надзора, который во многом носит формальный характер. ЦБ не реагирует на ситуацию заблаговременно и допускает катастрофические последствия — появление глубоко проблемных банков, с которыми уже ничего нельзя сделать.
С момента назначения Эльвиры Набиуллиной главой ЦБ без лицензий уже осталось более 100 банков (для сравнения: в 2012 году, когда ЦБ возглавлял Сергей Игнатьев, лицензий лишились 22 кредитные организации).
Массовый отзыв лицензий приводит к панике среди вкладчиков и снижению ставок по депозитам. «Кампания по отзыву лицензий у кредитных организаций начиналась в относительно спокойное время и сопровождалась отзывом лицензий сразу у нескольких частных крупных банков.
Это привело к перетоку средств вкладчиков в госбанки и крупные иностранные банки. Поскольку эти финансовые институты могут привлекать из других источников дешевое фондирование, то они предлагали более низкие ставки вкладчикам», — говорит Ольга Беленькая.
При этом в своих действиях по отзыву лицензий регулятор не всегда учитывал долгоиграющие последствия. Так, когда осенью прошлого года ЦБ лишил лицензии «Мастер-банк», были остановлены платежи по картам сотен тысяч клиентов. Когда в декабре прошлого года остался без лицензии «Инвестбанк», то проблемы возникли уже с выплатами бюджетникам в Калиниградской области. Вкладчики Инвестбанка, хранившие в банке депозиты свыше страховой суммы – всего 700 млн рублей — до сих пор ждут, когда АСВ выплатит им полную компенсацию.
По сути, нынешняя кампания только усилила неопределенность на рынке: пока надзор остается формальным и ЦБ продолжает действовать не превентивными, а карательными методами,
предсказать, у какого банка ЦБ в следующий раз отзовет лицензию и защитить свои вложения, невозможно.
При этом карательная кампания ЦБ и наведению порядку на рынке не способствует, но повышается монополизация, то есть роль крупных государственных банков.
«Идет массовый отстрел банковской мелочи, который ничего коренным образом не изменит, поскольку коршуны и ястребы продолжают летать. Их никто не трогает, потому что они являются слишком значимыми банками», – комментирует начальник аналитического управления Банка Корпоративного Финансирования Максим Осадчий.
Действие ЦБ: Отсутствие мер по развитию региональных банков Результат:
Закрытие предприятий Рост безработицы Развитая региональная банковская сеть критически важна для развития экономики. Малые и средние региональные банки являются основными кредиторами для региональных предприятий. Повышение ставки не остановит ни падение рубля, ни инфляцию Не спасем ни рубль, ни экономику Очередное повышение ключевой ставки Центробанка стало беспрецедентным в этом году. Регулятор увеличил ее на рекордные 150 пунктов. При этом... → Без них экономика регионов будет буквально обескровлена. «Существование в регионе сильных местных банков — показатель уровня развития региональной экономики», — отметил в интервью порталу Bankir.ru председатель правления банка «Центр-инвест» Григорий Жуков. «Только сотрудничество регионального бизнеса и региональных банков сможет решить вопрос устойчивого самостоятельного развития региона», — пишет в своей колонке на сайте ura.ru председатель правления банка Нейва Павел Ефремов.
С уходом региональных банков получить средства для местных предприятий становится все сложнее. В госбанке процесс согласования выдачи кредита предприятию может затянуться на несколько месяцев, а ответ зачастую бывает отрицательным. В региональном рассмотрение заявления занимает существенно меньше времени, а результат чаще бывает положительным, в том числе и потому, что представители банка гораздо лучше знакомы со спецификой местного бизнеса.
Крупные банки не любят работать со сложными случаями, которые требуют индивидуального рассмотрения, а почти все малые предприниматели как раз представляют собой такие сложные случаи. И с этой точки зрения региональные банки, которые готовы вникать в особенности бизнеса разных клиентов, часто являются для малых и средних предприятий единственной альтернативой в сфере банковского обслуживания и доступа к банковским продуктам.
Региональных банков в России катастрофически мало, и доля их все время сокращается. Как следует из данных Центробанка на 10 ноября 2014 года, на 5 крупнейших банков — Сбербанк, ВТБ, ВТБ24, Газпромбанк и Россельхозбанк — приходится 53,4% от общего объема активов в банковском секторе, тогда как 5 лет назад этот показатель был ниже более чем на 8%. По данным на 1 октября этого года, из 859 кредитных организаций больше половины — 513 — расположено в Центральном федеральном округе. При этом многие банки в регионах на самом деле являются филиалами, а не региональными кредитными учреждениями.
В результате региональные предприятия часто вынуждены брать деньги по повышенным ставкам. Не всегда и это возможно. Крупные банки сейчас очень избирательно подходят к выбору клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса. Часть банков в последнее время вообще заморозила кредитование малого и среднего бизнеса, отмечает глава Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков.
Недоступность кредитных средств для малых и средних предприятий в свою очередь приводит к безработице в регионе. «Сейчас малые и средние предприятия вынуждены обращаться в крупные банки, где проценты зачастую настолько высоки, что многие виды деятельности просто будут убыточными.
Поэтому многие идеи малого и среднего бизнеса не реализуются, не создаются рабочие места, что было бы очень кстати в нынешних непростых экономических условиях, когда так высока скрытая безработица», — отмечает член генсовета «Деловой России» Антон Степанов.
Действие ЦБ: Запоздалые и неадекватные действия по сдерживанию курса рубля Декларируемая цель: Сдерживание ослабления рубля Результат:
Бессмысленная растрата резервов Ухудшение условий ведения бизнеса Чтобы сдержать падение рубля, в октябре 2014 года Центробанк проводил масштабные валютные интервенции.
Интервью «Газеты.Ru» с экономистом Сергеем Заверским «Ставки по кредитам будут расти, а курс будет непредсказуемым» Инфляция в России в этом году может превысить 8%. Кредиты продолжают дорожать из-за повышения ключевой ставки Центробанка. Пытаясь бороться с... → Так, в октябре, пытаясь удержать падающий рубль, ЦБ потратил $30 млрд долларов своих резервов. Однако эти траты были совершенно бессмысленными, потому что удержать рубль было не в силах ЦБ, говорит директор института банковского дела ВШЭ Василий Солодков.
Более того, ЦБ фактически кормил спекулянтов, потому что его действия ЦБ были предсказуемыми: спекулянты понимали, как будет действовать регулятор, и сознательно играли на понижение курса, провоцируя ЦБ на дополнительные интервенции. «Интервенции, если и должны быть, то внезапными, резкими и полностью неожиданными для участников торгов, чтобы не возникал соблазн подлезть под офферы (предложения — «Газета.Ru») ЦБ. Потребовалось не менее 3 месяцев после спекулятивных атак на ЦБ и рубль, чтобы ЦБ наконец-то отменил валютных коридор и регламентирующие интервенции», — объясняет ошибки ЦБ финансовый блогер spydell (Павел Рыков).
Цена такой неадекватной политики очень высока. Это как минимум эти $30 млрд, которые были потрачены ЦБ на валютные интервенции в октябре. Это почти 1,5 трлн рублей по нынешнему курсу.
На эти деньги можно было бы капитализировать 10 новых региональных банков, которые могли бы работать в регионах, выдавать кредиты малому и среднему бизнесу. Кроме бессмысленной растраты резервов, действия ЦБ также привели к проблемам у компаний.
При масштабной и резкой девальвации у бизнеса нет возможности адаптироваться к изменению курса, объясняет блогер spydell. У компаний с валютными кредитами нет времени и возможности сбалансировать кредитный портфель — например, рефинансировать валютные кредиты. Они не могут спрогнозировать инвестиции и издержки на закупку импортного оборудования, которое дорожает, как только дорожает валюта. В результате масштабные и неожиданные девальвации подрывают инвестиционную активность бизнеса. «В 9 из 10 случаев при масштабной девальвации компании сокращают, либо вовсе откладывают инвестиционные проекты», — пишет блогер spydell.
При этом ЦБ мог бы принять меры, чтобы предотвратить такие проблемы. О том, что США и ЕС перекрывают каналы средне- и долгосрочного финансирования, стало известно еще в июле. Было очевидно, что возникнет дефицит валюты (из-за необходимости погашать долги), однако руководство ЦБ вплоть до октября не делало ничего, чтобы насытить рынок валютой, отмечает spydell. Вместо этого наш регулятор де-факто играл на руку спекулянтам.
Действие ЦБ: Переход в режим плавающего курса рубля Декларируемая цель: Сохранить резервы, не тратить их на поддержку рубля Результат:
Россияне не смогут планировать свои траты Цель ЦБ по переходу к режиму свободного плавания курса рубля, когда регулятор не будет вмешиваться в курсообразование, декларировалась Банком России на протяжении нескольких последних лет. Возможная дата такого перехода все время откладывалась. В очередном проекте «Основных направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов» ЦБ собирался сделать это с 2015 года.
Интервью «Газеты.Ru» с советником президента РФ Сергеем Глазьевым «Россия потеряла сто триллионов рублей» «Газета.Ru» продолжает дискуссию о том, как запустить в России устойчивый экономический рост. По мнению советника президента по вопросам... → Однако Банк России де-факто перешел на свободное курсообразование уже 10 ноября этого года. Как заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, удержание курса потребовало бы существенной траты международных резервов и ограничения рублевой ликвидности, что привело бы к более значительному повышению ставок и сжатию кредитования реального сектора. В итоге ЦБ фактически отпустил рубль в свободное плаванье.
Это решение вызвало неоднозначную реакцию у экспертов. Дело в том, что переход к свободному курсообразованию произошел внезапно, в период экономической нестабильности и на фоне драконовских инициатив со стороны парламентариев.
Первое следствие перехода к такому внезапному свободному курсообразованию — рост цен. Импортеры, устанавливая цены, скорее всего, будут ориентироваться на самые низкие значения курса рубля, предполагая, даже когда рубль будет на взлете, что российская валюта может отскочить обратно. Таким образом, они будут страховаться от потерь. «Для населения это означает рост цен на импортные товары, сокращение доли импорта в потребляемых товарах», — говорит Ольга Беленькая.
Валютные скачки уже сказались на планах россиян на этом Новый год. «В этом году поездки на Новый год очень плохо продаются. При этом в основном спрос упал именно из-за валютных колебаний. В этом году в зависимости от направления спад составляет 30-50%. Продажи идут плохо, в результате закрываются отдельные направления полетов, туроператоры оптимизируют бизнес, сокращают персонал. Ситуация даже хуже, чем в кризис в 2008 году», — комментирует пресс-секретарь Российского союза туриндустрии Ирина Тюрина.
По ее словам, увеличение продаж начинается, когда валюта стабилизируется хотя бы на несколько дней. «Продажи идут, даже когда валюта стабилизируется на высоких уровнях. Людям хочется определенности, мешают именно скачки валюты», — добавляет Тюрина.
Поскольку режим свободного плавания курса рубля подразумевает именно скачки валюты, то очевидно, что заграничные поездки россиян сильно сократятся.
Пы.Сы.; когда Путин поставил Набиулину, я было обрадовался, что политика изменится и экономику начнет рост, но ровным счетом ничего не изменилось, кроме кол-ва наград лично Набиулиной из-за якобы офигительно правильной политики ЦБ в приведения ее в пропасть... Ибо все, что они делают не благодаря, а вопреки и кардинально ниче кроме уменьшения денежной массы=уменьшения оттока бабла не произошло.
22:26 08.07.2016
Хватит кормить Америку 30.04.2014, 12:50 Второй год российская экономика пребывает в состоянии экономического спада. Необходимо как можно скорее отказаться от пресловутого бюджетного правила — прекратить изымать излишки от нефтегазовых доходов из экономики и складывать их в Резервный фонд.
Экономика России в 2014 году страдает от той же болезни, что и годом ранее. Причины спада, застоя или, как его еще называют, стагфляции связаны с исчерпанием прежних источников экономического роста. Мировая экономика уже довольно уверенно растет, показывая 3% прироста глобального ВВП в год. В России же в 2013 году ВВП вырос только на 1,5% — да и то, если очень «хорошо» считать.
Этот спад — итог финансово-экономической политики последних лет, когда доходы от высоких цен на сырье использовались не внутри страны, а вкладывались в чужую экономику. .
На мой взгляд, главной ошибкой экономической политики последнего десятилетия была практика вложения средств от продажи нефти и газа в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Именно это стало одной из главных причин деградации экономики, сырьевой зависимости страны и неиспользования всех тех возможностей, которые давала благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура.
В течение всех этих лет я боролась, чтобы деньги от продажи нефти и газа не инвестировались в чужую экономику, а поступали в российский бюджет. Правительство же, к сожалению, вкладывало нефтегазовые доходы в покупку долговых расписок иностранных государств, то есть, по сути, в бюджеты других стран. На эти деньги Запад строил у себя дороги, мосты, больницы — все то, чего так не хватает в нашей стране.
До сих пор экономика страны удерживалась на плаву только потому, что было очень много денег, был огромный приток нефтедолларов, который к тому же ежегодно значительно рос.
Standard & Poor's понизило рейтинг России У России негативный прогноз Агентство Standard & Poor's понизило российские рейтинги. Причина — возможное ухудшение доступа к зарубежному финансированию. Понижение... → Все проблемы начались как раз после того, как в 2012–2014 годах цена на нефть перестала расти (последние годы она колеблется на уровне от $107 до $110 за баррель). А, например, только в 2007–2008 годах ее цена подскочила более чем в два раза! То есть каждый год были незапланированные доходы от ее продажи под 2 трлн руб. Деньги, как говорится, с неба падали. И при таких подпитках объем промышленного производства сейчас меньше, чем 24 года назад! То же самое в сельскохозяйственном производстве, объеме грузооборота железнодорожного транспорта.
Необходимо как можно скорее отказаться от пресловутого бюджетного правила, прекратить порочную практику изъятия так называемых излишков от нефтегазовых доходов из экономики и складывания их в Резервный фонд. Только в 2014 году предусмотрено пополнение Резервного фонда на 343 млрд руб., при этом еще большую сумму планируется взять в долг. Причем наши деньги мы вкладываем за рубеж под 0,5–1% годовых, а в долг берем под 7–8%. В итоге расходы на обслуживание долга превышают доходы от размещения средств примерно в 10 раз.
Кроме того, подобная политика насильственного вывоза капитала фактически подтолкнула наши компании к осуществлению полномасштабных заимствований на внешнем рынке.
Первый заместитель председателя комитета Госдумы РФ по бюджету и налогам Оксана Дмитриева. Источник: ИТАР-ТАСС Первый заместитель председателя комитета Госдумы РФ по бюджету и налогам Оксана Дмитриева. Источник: ИТАР-ТАСС В итоге сумма государственного и внешнего частного долга на настоящий момент практически в полтора раза превышает наши золотовалютные резервы ($477 млрд и $730 млрд соответственно). Гипотеза господина Кудрина о том, что в условиях кризиса чужие страны нас будут кормить и поддерживать, как мы видим сейчас, была также абсолютно неправильна. В условиях даже не экономического, а политического кризиса деньги, вложенные в чужую экономику, подверглись многочисленным рискам.
Министр экономического развития Алексей Улюкаев констатирует, что мы исчерпали инвестиционные и кредитные ресурсы, происходит отток капитала и, соответственно, предлагает использовать 900 млрд руб. из нефтегазовых доходов. Но при том по-прежнему выступает категорически против отмены бюджетного правила, предписывающего вкладывать нефтегазовые доходы в чужую экономику, объясняя, что доходы от продажи нефти и газа — конъюнктурные, а 900 млрд руб. — неконъюнктурные, потому что образовались в результате девальвации рубля. С точки зрения экономики эти слова лишены смысла, потому что деньги-то одни и те же, а курс доллара просто дает им разную оценку.
Яков Миркин о вариантах экономического развития страны «после Крыма» Три дороги победителей История с Крымом и санкции по отношению к России ставят нас на перепутье. Дело не в визах или счетах чиновников и даже не в замораживании активов. Все... → При этом министр справедливо утверждает, что обесценение рубля повысило конкурентоспособность отечественных производителей и обеспечило пусть слабый, но экономический рост в первом квартале 2014 года. В условиях стагнации и вступления России в ВТО нужно было последовательно проводить политику плавной девальвации рубля, а не осуществлять его укрепление. Это позволило бы избежать скачков на валютном рынке и трат средств из золотовалютных резервов.
Центробанк же действовал в прямо противоположном направлении: только с января 2014 года на поддержание курса рубля, то есть на его укрепление, было потрачено $42 млрд. Кроме того, Министерство финансов говорит, что нужно поддержать экономику, малый и средний бизнес, кредитами. А Центральный банк увеличивает ключевую ставку до 7,5%.
Подобные бессвязные, противоречивые позиции свидетельствуют либо о глубоком непонимании не просто сегодняшней ситуации, а экономики вообще, либо являются попыткой каким-то образом замаскировать свои предыдущие ошибки. Ошибочность выбранной правительством экономической стратегии, ее абсолютная неэффективность, блуждание в частоколе бессмысленных и безграмотных правил и рекомендаций, оформленных законами, являются причиной экономического спада и стагфляции, в которой страна пребывает второй год.
Автор — первый зампред комитета Госдумы по бюджету и налогам Пы.Сы:Все это было известно 2 года назад, но поддерживать активно отрасли начали только в 2015....
22:33 08.07.2016
Три дороги победителей Яков Миркин о вариантах экономического развития страны «после Крыма»
Яков Миркин 20.03.2014, 12:56 Правильный ответ: неожиданный, асимметричный. От нас его не ожидают.
Либерализация, «взрыв» внутренней экономической активности в России. Все подчинить росту внутреннего спроса и предложения. На первое место поставить интересы среднего класса, увеличение его активов и имущества.
Программа мер? Ничего проще:
— налоговые каникулы для вновь открываемого бизнеса на пять лет;
— замораживание тарифов, рост — не более 1% в год;
— регрессивный налог на прибыль. Показал выше рост прибыли в сопоставимых ценах, меньше налог;
— обещание не повышать 5–7 лет социальные налоги;
— обещание понизить ставку НДС через 3–4 года;
— налоговые каникулы, ставка = 0 на прибыль и дивиденды по прямым иностранным инвестициям из G7 и других развитых стран;
— создание финансового офшора в «подбрюшье» Европы (Калининград);
— снижение ключевой ставки центрального банка до 1–1,5%;
— установление административных потолков процента по ссудам. Жилищная ипотека — не выше 7%, как в Восточной Европе;
— решительная антимонопольная борьба с ценовыми картелями (формальными и неформальными);
— «убиение» сверхвысоких регулятивных издержек. В 2000-е годы число нормативных актов росло по экспоненте. Условно — 50-процентное сокращение;
— сокращение госаппарата. Условно — на 30%;
— затормаживание падения рубля (это сделает пул «ЦБР — пять крупнейших банков под госконтролем», именно они «создают» валютный рынок);
— замораживание полицейской / налоговой борьбы с офшорами (она приводит только к усилению оттока капитала). Вместо этого — резкое облегчение условий и рисков бизнеса в России;
— стимулирование массовой розничной собственности на акции (налоги, приватизация, в первую очередь для розничных, а не для крупных иностранных инвесторов);
— чистота помыслов. KPI для правительства — по индексу коррупционности Transperancy International переместится с 127-го места из 177 (2013) хотя бы на 80–90-е;
— приватизация земли в интересах среднего класса. Государству принадлежит более 90% земель (в конце XIX века — 40–45%). Вместо концентрации собственности в руках крупных землевладельцев (что активно происходит) широкая раздача или дешевая приватизация государственных земель семьям под жилые дома («Одноэтажная Россия»).
И многое другое.
Что будет результатом? Расцвет. Много денег, много рублевых инвестиций, золотая лихорадка на финансовом рынке. Много новых бизнесов. Расцвет венчура. Масса идей. Разгосударствление (сейчас 50% экономики и финансового сектора под контролем государства). Множество новых финансовых инструментов и финансовых институтов, ищущих, куда вложить деньги. Возврат в Россию нерезидентов. Притормаживание инфляции. Вместо чистого вывоза капиталов каждый год — приток. Приход реальных прямых иностранных инвестиций, с трансфертом технологий. Сокращение черного и серого оборота. И, конечно же, рост доходов бюджета.
Экономика — это пространство психологии, ожиданий, настроений.
Яков Миркин о том, как переписать негативный сценарий развития нашей страны Экономика крокодилов Министерство экономического развития готовится к худшему: из трех сценариев развития российской экономики до 2030 года выбран самый негативный. Если... → Вместо жалоб и внутренней эмиграции — возникающее чувство свободы, того, что российская экономика становится удачным, эффективным проектом. Ожидания меньших рисков. Крылья за спиной у бизнеса.
Но есть и третий вариант — отсутствие ответа.
Это значит, что мы будем болтаться где-то между двумя стульями, не скатываясь окончательно к мобилизационной экономике, но и не уходя в ту зону, где строится социальная рыночная экономика, подчиненная среднему классу, и совершается «экономическое чудо». Подвергаясь ударам и неприятностям от вытеснения России с рынков, от колебаний мировых цен на сырье, от роста непроизводительных расходов государства. Испытывая растущее давление потока административных ограничений и властных вмешательств, искажающих экономическую жизнь.
Сегодня кажется, что именно такой сценарий — отсутствие ответа на вызовы — нам уготовила жизнь. Именно его шансы велики, как подсказывает нам практика последних 20 лет.
Но в истории бывают неожиданные кульбиты. Так же как и на рынке, позиция может вдруг «перевернуться». Шансы на это пока есть. Власть способна на неожиданные и неординарные решения. Или уже не способна? Ответ будет дан в течение ближайших лет.
Автор — д.э.н., проф., завотделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН
22:37 08.07.2016
Экономика крокодилов Яков Миркин о том, как переписать негативный сценарий развития нашей страны Базовым сценарием экономического развития выбран консервативный прогноз, оставляющий нас теми, кто мы есть: неэффективной экономикой обмена сырья на бусы, полностью зависящей от внешнего спроса на нефть и газ Яков Миркин 12.11.2013, 13:47 Министерство экономического развития готовится к худшему: из трех сценариев развития российской экономики до 2030 года выбран самый негативный. Если он сбудется, наши дети, как и мы, будут жить в стране, полностью зависящей от внешнего спроса на нефть и газ. Что мешает России повторить «экономическое чудо» других развивающихся стран? Ведь все рецепты известны и при наличии политической воли вполне применимы в нашей стране.
В беспечном детстве мы недрогнувшей рукой решали задачки о том, как из пункта А добраться до пункта Б. А сегодня все вместе стоим у классной доски, споря и недоумевая, как из задушенного существа, каким стала российская экономика за 25 лет ее реформенных терзаний, плавно переместиться в состояние хотя бы «новой индустриальной экономики» — еще одного «тигра» или даже «экономического чуда», короче, всего того, что ложится на наши представления о российском пространстве от океана до океана как о великой стране.
Да никак! По существу, такой ответ дал министр экономического развития на прошлой неделе, представив долгосрочный прогноз для России до 2030 года. Базовым выбран консервативный прогноз, оставляющий нас теми, кто мы есть: неэффективной экономикой обмена сырья на бусы, полностью зависящей от внешнего спроса на нефть и газ, на металлы и продовольствие, с гипертрофированным сырьевым сектором и с угасающими очагами инноваций. Есть, правда, в прогнозе еще два сценария — умеренно оптимистичный и форсированный, но нет ответа, что делать, чтобы эти сценарии случились в жизни, за исключением описания самыми крупными мазками более мягкой бюджетной и денежно-кредитной политики.
Ответ на все это — волна отчаяния в прессе и в обществе, ибо здоровым, образованным и энергичным людям 25–40 лет предлагается лучшие годы прожить в неудачном проекте, сетуя на систему и косясь на то, как отечественный паровоз отстает от проносящихся мимо, как птицы-тройки, других государств.
Если государство уверяет нас, что не умеет и не может добиться больших скоростей, то ничего не остается делать, как кричать ему в ухо, что это все-таки возможно, что есть рецепты и есть страны, в которых свершилось это «экономическое чудо», хотя и начиналось все с гораздо худших позиций, чем у нас.
Какие рецепты предлагает японская кухня? Что в заначке у корейского шеф-повара? У китайского, сингапурского и десятка других, справившихся с этой задачей? Все страны, совершившие «чудо», десятилетиями имели огромную норму накопления, от 30 до 45% ВВП на инвестиции. У нас сегодня эта норма 20–23%, как у западных стран, растущих на сверхнизких скоростях. Мечта — довести ее хотя бы до 30%.
Рецепты известны. Снизить регулятивные издержки, они непомерно высоки (в 2000-х годах выросли в три раза, по экспоненте). Умерить аппетиты в коррупции (патриоты наши доморощенные, берите не больше 10%, пожалуйста). Создать атмосферу экономической свободы, когда растущий бизнес поддерживается, а не загибается под давлением кого угодно, выступающего от лица государства.
Удешевить государство (доля его потребления в ВВП выше, чем в Китае и США). Стандартно в странах--спринтерах конечное потребление государства — 8–13% ВВП. У нас этот показатель зашкаливает за 18%. Снизить огосударствленность (50% экономики и финансового сектора) и концентрацию собственности (1–3 хозяина на бизнес от малого до великого). Все ресурсы стягиваются к государству, бизнес не может дышать без связки с ним.
Мы создали экономику крокодилов, олигополий, искаженных цен доминирования на рынке, жить в ней более мелким существам почти невозможно.
Пора остановиться в генерации рисков, запретов и ограничений, выталкивающих все активное из страны. Заключить новый контракт с Западом — не в части немедленного следования идеям и советам, которые по поводу экономической политики бывают просто непристойными, а в части того, что у нас общая идеология и что интеграция и модернизация нашей экономики неразрывно связаны. Мы не можем спокойно развивать нашу промышленность, находясь в состоянии скрытого острого конфликта с Западом. Без импорта технологий массовую модернизацию не осуществить. Так, к сожалению, было не только в «царской», но и в сталинской модернизации.
Не закапывать любые деньги в мегарасходы (по избыточным ценам), в мегапроекты, в постоянные убытки госкорпораций. Не стать «агнцем для заклания», каким стал СССР, когда падение цен на нефть подготовило к разрушению страну, втянутую в мегапроекты. Сделать инвестиции бюджета в экономику рациональными. Не создавать систему «мегакормлений» вокруг него.
Россия занимает 3-е место по милитаризации в мире, США — 27-е, Великобритания — 63-е, Китай — 83-е, Германия — 93-е (BICC, глобальный индекс милитаризации). Мы разве Ближний Восток (1-е место — Израиль)? Здесь есть пространство для размышлений.
Переориентировать экономическую политику на интересы среднего класса, на цели накопления его активов в финансах, акциях, недвижимости, земле, их гарантированной передачи следующим поколениям. Это совершенно другая политика, чем сегодня.
Это тем более важно, что последние сто лет каждое поколение в России теряло все свои активы. А до этого их не имело.
Широкая раздача или дешевая приватизация государственных земель семьям под жилые дома (одноэтажная Россия). Государству принадлежит более 90% земель (в конце XIX века — 40–45%). Ипотека под 4–5%, как в бывших соцстранах Восточной Европы (есть масса способов сделать это уже сегодня, было бы желание). Приватизация госучастий в бизнесе в пользу розничных инвесторов, а не власть имущих и нерезидентов. Массовая дешевая аренда государственного имущества для малого и среднего бизнеса. Замораживание тарифов и цен, регулируемых государством, не на два жалких года, а хотя бы на пять — семь лет.
Чтобы страна стала «гоночной машиной», фискальная нагрузка должна быть ниже 30% ВВП. Все страны «чуда» прошли через низкие налоги. У нас они давно зашкалили за 40% (по методикам МВФ). Наши налоги на уровне стран Западной Европы с темпами роста не выше 1—2%. В США они ниже, чем в России. Как расти, как бежать на длинную дистанцию, если налогов — тонны?
Ввести налоговые стимулы, специально награждающие бизнес за рост, за скорость. Обложить налогом прирост прибыли в несырьевых компаниях под 5% («налоговые каникулы» на 5 лет). Эту прибыль сегодня все равно прячут.
Индивидуальные пенсионные счета — под налоговые льготы. Нулевой налог на доход от прироста стоимости капитала в акциях. Льготные налоги для прямых иностранных инвесторов (сейчас у них фискальная нагрузка тяжелее, чем у нас, родимых). Налоговый вычет для бизнеса по взносам в эндаумент-фонды. Нулевой налог на дивиденды от вложений капитала в приоритетные отрасли. Выгодный налоговый режим для опционов менеджеров и специалистов. Этих и десятков других налоговых льгот, известных в мировой практике, у нас просто нет, хотя их единственная цель — загнать длинные деньги в модернизацию, в инновации.
Рост финансовой глубины экономики. Без этого она никогда не станет развитой. Через это прошли все страны «экономического чуда». Cбалансированные, без криков «денежные облегчения» и осторожный рост насыщенности кредитами. Индикаторы «Денежная масса / ВВП», «Кредиты экономике и населению / ВВП» должны быть в России больше 80—90%. У Китая они подбираются к 200%. У Кореи — около 150%. Это результат многолетней политики центрального банка.
Сверхбыстрый рост невозможен без низкого процента, без подавления немонетарной инфляции. Таргетирование процента конечным заемщикам. Существуют десятки способов сделать это в нефтяной экономике при ценах за нефть выше $100. Страны «чуда» смогли, пока разгонялись, снизить процент в 2–3 раза, довести его до 3–5%. Процент в режиме форсажа останется стандартным (3–5%), а инфляция, даже при таком росте монетизации, не превысит 2–3%.
Осторожное снижение курса рубля. У нас драматический, никем не виданный в мире разрыв между реальным и номинальным эффективными курсами рубля. Рубль слишком тяжел, огромное препятствие для роста экономики, для высокотехнологичного экспорта. Страны «чуда» (Япония, Китай) намеренно ослабляли валютный курс. В 1980—1995 годах курс юаня упал с 1,5 до 8,35 юаня за доллар. За это Китай проклинают, называют валютным манипулятором, но дело сделано. В 2012—2013 годах Япония развязала, по сути, валютную войну, печатая деньги и ослабляя иену ради роста и улучшения торгового баланса.
Все это и многое другое можно сделать, только для этого нужны оптимизм, высокая энергетика, генерация идей, способность на деле заниматься «экономическим развитием», а не строить прогнозы с печальным выражением лица.
Тот, кто ставит задачу по нижней планке, обязательно проиграет. Впереди новые кризисы, новые ценовые шоки, и те, кто ползет, вместо того чтобы быстро двигаться вперед, обязательно испытают на себе все бури, и не только экономические. Вспомним хотя бы Индонезию 1997 года.
Есть у меня мечта пережить все то, что по базовому прогнозу МЭР не случится до 2030 года и, видимо, после. «На какую бы отрасль народного хозяйства не обратить внимание — всюду рекордные цифры производства… товар рвут из рук. Начавшееся на этой почве еще осенью 1909 года биржевое оживление достигло в Петрограде своего апогея летом 1912 года. Каждый день приносил все новые повышения курсов… Капиталы прилили тогда в новые бумаги, выпущенные на биржу. Эмиссии пользовались невероятным для русских условий успехом, будучи покрываемы в десятки раз» (Левин. Банковая энциклопедия, 1917).
Пусть это произойдет, и пусть не случится того, что произошло в России как раз в год издания Банковой энциклопедии. Пусть не наступит еще раз огромный «риск человеческой ошибки», как это было в 1914–1917 годы. Пусть мы не ошибемся снова, как делали это всю историю России — ставя впереди политическое и силовое величие, здесь и немедленно, а не экономическое развитие в пользу населения, среднего класса. Величие без «экономического чуда» все равно не приплывет, а лишь растает в тумане славного прошлого вместе с теми, кто покинет страну.
И, наконец, пусть те конфликты поколений, которые нас ожидают до 2030 года — попытки передела собственности, внешние шоки, — обойдут нас стороной, но только в том случае, если мы все-таки найдем режим форсажной модернизации, но не по-сталински, а в рамках умной рыночной, хотя и с административным привкусом, никуда не денешься, экономики.
Автор — д.э.н., профессор, завотделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН
22:40 08.07.2016
Все понятно но вот с офшорами в древне русском Калиниграде эт уже из области фантастики
22:48 08.07.2016
22:51 08.07.2016
⍟ adom adomov 34159 (34159), Посмотри на хронологию - понятно, что не все может быть выполнено, но в 2013 г. и раньше уже были умные люди предсказывающие нынешнюю ситуацию и меры по выходу - те самые пресловутые структурные реформы, котрые мы так и не дождались((( И даже сейчас не вижу направление на разворот и попытку выправить крен - уверенно идем на погружение
22:54 08.07.2016
BrownDwarfZ 35043 (35043) писал(а) в ответ на :
> Бред, повышение ставки ведет к сокращению денежной массы и соответственно к снижение инфляции. > Стихия (Tirent) писал(а) в ответ на сообщение:
>> — снижение ключевой ставки центрального банка до 1–1,5%;
>Стихия (Tirent) писал(а) в ответ на сообщение:
>> Приход реальных прямых иностранных инвестиций
>Еще больший бред. Кто будет инвестировать в суперрисковую коррумпированную страну с практически нулевой доходностью. Чтобы инвесторов привлечь надо ставку минимум до 20% поднять.
иди лесом =====> тебе уже отвечали и не раз, уреж себе зряплату в 20 раз и питайся солнечным светом, ибо вся остальное у тебя уйдет на комуналку, дорогу на работу и прочие налоги...
>> Действие ЦБ: Повышение ключевой ставки >> Декларируемая цель: Снижение инфляции
>> Результат: >> Удорожание кредитов >> Ускорение роста цен
>Бред, повышение ставки ведет к сокращению денежной массы и соответственно к снижение инфляции.Стихия (Tirent) писал(а) в ответ на сообщение:
>> — снижение ключевой ставки центрального банка до 1–1,5%;
>Стихия (Tirent) писал(а) в ответ на сообщение:
>> Приход реальных прямых иностранных инвестиций
>Еще больший бред. Кто будет инвестировать в суперрисковую коррумпированную страну с практически нулевой доходностью. Чтобы инвесторов привлечь надо ставку минимум до 20% поднять.
А вот кто по вашему скупает бонды щвейцарские на 10 лет доходность которых -0.20 ?не инвксторы?
23:11 08.07.2016
Стихия (Tirent) писал(а) в ответ на :
> > ⍟ adom adomov 34159 (34159), Посмотри на хронологию - понятно, что не все может быть выполнено, но в 2013 г. и раньше уже были умные люди предсказывающие нынешнюю ситуацию и меры по выходу - те самые пресловутые структурные реформы, котрые мы так и не дождались((( И даже сейчас не вижу направление на разворот и попытку выправить крен - уверенно идем на погружение
На сколько я помню в 2013 году все ваши сми трубили о стабильном рубле ,о полном развале экономики штатов и конец бакса как мировой резервной валюты
23:14 08.07.2016
adom adomov 34159 (34159) писал(а) в ответ на :
> Кто будет инвестировать в суперрисковую коррумпированную страну с практически нулевой доходностью. Чтобы инвесторов привлечь надо ставку минимум до 20% поднять. > А вот кто по вашему скупает бонды щвейцарские на 10 лет доходность которых -0.20 ?не инвксторы?
В Швейцарии стопроцентная надежность вложений... плюс расчет на рот франка относительно доллара... В России ничего подобного нет... приходится держать ставку высокой для привлечения инвестиций... и то не идут...
23:16 08.07.2016
adom adomov 34159 (34159) писал(а) в ответ на :
> На сколько я помню в 2013 году все ваши сми трубили о стабильном рубле ,о полном развале экономики штатов и конец бакса как мировой резервной валюты
14 лет рубль был стабилен... в районе 30 И про конец Штатов и доллара в обозримом будущем никто из власти всерьез не трубит...
23:34 08.07.2016
23:35 08.07.2016
Стихия (Tirent) писал(а) в ответ на :
> Как ЦБ влияет на жизнь обычного россиянина...
Еще одняа уже какая по счету 100500-ая лживая трактовка закона о ЦБ...
23:55 08.07.2016
Стихия (Tirent) писал(а) в ответ на :
> На данный момент Банки снизили ставку и одновременно понизили ставки для корпоративников под более низкий процент под залог.
а с чего вообще банки набрасывают процент на сумму кредита? почему бы им не работать в формате "дал в кредит 100руб, и верни 100руб". Обычная же услуга, вот как в парикмахерской подстричься. Никто ж из парикмахеров к кол-ву волос свои услуги не привязывает. Так с чего этим занимаются банки? какая собственно разница им 100руб кредит или 100млн.руб? - почему цена за эту услугу не может быть фиксированной без привязки к сумме кредита?
Ибо все, что они делают не благодаря, а вопреки и кардинально ниче кроме уменьшения денежной массы=уменьшения оттока бабла не произошло.
