11 августа Китай начал девальвацию своей национальной валюты, а в последующие три дня юань упал примерно на 4% по отношению к доллару. При этом, после стабилизации юаня, Китай начал активно работать на валютном рынке, но уже не через фиксированный курс.
Это означает, что если раньше Китай сокращал резервы в рамках политики обменного курса, то после 11 августа он уже начал прямо вмешиваться на рынок Foreх.
Особенно заметно это вмешательство проявилось после 19 августа, когда были опубликованы "минутки" ФРС. В тот же день началась коррекция, которая продолжается до сих пор. При этом массовое использование валютных резервов необходимо для защиты собственной валюты тем или иным путем.
Но интересно совсем не это. Индекс S&Р 500 и динамика казначейских облигаций США очень похожи: если растет индекс, то растет доходность, и наоборот. И эта тенденция практически не менялась в течение 30 лет. Но неожиданно оказалось, что после 19 августа корреляция была нарушена.
Почему это произошло?
Все очень просто: Китаю, в рамках девальвации юаня, необходимо было избавляться от международных резервов. Иными словами, Китай за две недели продал просто феноменальный объем казначейских облигаций.
Насколько феноменальный? Ответ на этот вопрос дали аналитики SocGen.
Поскольку Народный банк Китая сократил обязательную норму резервирования на 50 базисных пунктов для всех банков, а также снизил требования к лизинговым компаниям на 300 базисных пунктов и сельским банкам на 50 базисных пунктов, то общая сумма ликвидности в системе увеличится примерно на 700 млрд юаней, или на $106 млрд. Изменения вступят в силу 6 сентября.
При этом ЦБ Китая мог продать валютных резервов на большую сумму в связи с изменение валютного режима 11 августа.
То есть за последние две недели Китай продал облигации США на $106 млрд в результате изменения валютного режима. И еще неизвестно, насколько больше может оказаться эта сумма в реальности.
Цифры могут шокировать, если вспомнить недавнее сообщение о том, что Китай продал с начала 2015 г. казначейских облигаций еще на $107 млрд. Все вместе - это, получается, просто эпическая распродажа, но самое удивительное – это темпы. Всего за 2 недели Пекин продал столько американских бумаг, сколько продал с начала 2015 г.
Об этом событии должны сейчас писать все мировые средства массовой информации, а аналитики и экономисты должны бить тревогу, но, кажется, эти цифры упорно не хотят замечать.
Но еще более важный вопрос в том, могут ли быть сохранены такие темпы продаж?
С оперативной точки зрения международные резервы Китая на две трети состоят из относительно ликвидных активов. На конец июня 2015 г. объем бумаг Казначейства США на балансе Народного банка Китая оценивается в $1,271 трлн, но казначейские векселя и ноты оцениваются только в $3,1 млрд.
Валюта, согласно данным МВФ, разделена следующим образом: две трети – доллары США, одна пятая – евро и по 5% британских фунтов и японской иены. Учитывая динамику евро и иены относительно юаня в этом году, не исключено, что Китай не будет ограничиваться продажей только долларовых активов.
Валютные резервы Китая по-прежнему составляют 134% от рекомендуемого уровня. То есть еще около $900 млрд может быть использовано для валютных интервенций без сильного влияния на внешнюю позицию Китая.
Если нынешние темпы оттока ликвидности сохранятся, а Китай будет продавать примерно по $100 млрд из резервов за две недели, то его "запасов" хватит примерно на 18 недель интервенций.
О том, что произойдет, после того как Китай ликвидирует все возможные резервы в виде активов Казначейства США, можно только догадываться, также как о том, может ли кто-то еще присоединиться к Пекину.
Также неясна позиция ФРС. Пока регулятор просто сидит и смотрит, как крупнейший держатель казначейских облигаций США ликвидирует свои позиции. Но реакция должна быть обязательно, и совершенно неясно, какой она будет, а также как она повлияет на рынки.
14:00 26.08.2015
в чем опасность для сша? китай продал их госаблигации - но ведь кто-то же их купил!
14:09 26.08.2015
Да,... похоже началось Бабло с рухнувших фондовых рынков тоже исчезает непонятно куда... Грядёт глобальная фин-жопа.
15:16 26.08.2015
Айфоны-зло (politforums_lg) писал(а) в ответ на :
> в чем опасность для сша? китай продал их госаблигации - но ведь кто-то же их купил!
Наивно полагать, что их купили т.н. "свободные инвесторы". Выброс на открытый рынок облигаций на сумму 106 млрд.долл. повлёк бы обвал их стоимости, т.к. ёмкость рынка ограничена (т.е. текущий спрос инвесторов), особенно если учитывать обвал рынка в понедельник и большие потери у инвесторов.
Однако, если посмотреть на график -- цена облигаций почти не упала. Это значит их купил кто-то очень большой. На амер. фондовом рынке есть один единственный игрок, который может этот себе позволить -- это ФРС.
Таким образом, 106 млрд.облигаций купила у Китая ФРС, что означает эмиссию доллара на эти самые 106 млрд.руб.
15:19 26.08.2015
stavr (stavr) писал(а) в ответ на :
> Бабло с рухнувших фондовых рынков тоже исчезает непонятно куда... Грядёт глобальная фин-жопа.
Думаю, что за коррекцией рынка и купированием обвала стоит ФРС -- она единовременно впрыснула на фондовый рынок очень не маленькую сумму баксов.
15:23 26.08.2015
По данным аналитиков, сброс китайцами американских бумаг начался 11 августа - одновременно с переходом к плавающему курсу юаня и последовавшей девальвацией валюты КНР на рекордную за 19 лет величину (почти 5%) - до 6,421 юаня за доллар.
Официальную статистику по зарубежным вложениям в американский долг за август Минфин США опубликует в октябре.
Как считают в Societe Generale, срочно сбрасывать бумаги США Народному банку КНР потребовалось для компенсации рекордного оттока капитала. На фоне падения фондового рынка Китая (на 44% за два месяца) и замедления темпов роста экономики (в августе индекс деловой активности в промышленности рухнул до минимума за 77 месяцев), западные инвесторы активно выводят деньги из КНР - продавая юань и покупая доллар США.
В результате китайская валюта оказалась под беспрецедентным давлением и ЦБ Китая был вынужден приступить к прямым интервенциям на рынке - продавая доллары бегущим западным инвесторам и скупая у них юани.
15:41 26.08.2015
Волжанин (Vladimir) писал(а) в ответ на :
> > Но интересно совсем не это. Индекс S&Р 500 и динамика казначейских облигаций США очень похожи: если растет индекс, то растет доходность, и наоборот. И эта тенденция практически не менялась в течение 30 лет. Но неожиданно оказалось, что после 19 августа корреляция была нарушена. >
Последние данные по росту ВВП Китая: 7.1% за полугодие.
Главная китайская газета «Жэньминь жибао» (Народная ежедневная газета), официальный печатный орган КПК, во вторник на своей первой полосе крах рынков не упомянула: «Прорывное развитие Тибета демонстрирует силу нации», «Постоянный комитет ВСНП провел шестнадцатое заседание двенадцатого созыва», «Государственный совет опубликовал “Указания для бизнесменов и фермеров”», «В ознаменование 70-й годовщины победы над Японией предлагается амнистия четырех категорий преступников».
В последний раз экономический рост в Китае останавливался в 66-67 годах, во время Культурной революции.
С тех пор, несмотря на неоднократные заявления об "остановке роста китайской экономики", оная рост ни разу не останавливала. 7% - это высочайший результат, которого, например, в США со времён ВМВ не было.
Падение китайских бирж продолжается уже несколько лет, тем не менее, экономика всё-равно растёт. Потому что китайская экономика - не бумажная, состоящая из спекуляций на акциях и деривативах, а реальная, промышленная. Поэтому от прибылей/убытков всяких рантье/спекулянтов она мало зависит.
stavr (stavr) писал(а) в ответ на :
> Да,... похоже началось > Бабло с рухнувших фондовых рынков тоже исчезает непонятно куда... Грядёт глобальная фин-жопа.
Вот-вот... феномен Клары Маркс грядёт. Всё как раз и накроется тем, что у неё якобы не было.
15:43 26.08.2015
Track-Dbf (Trickolog) писал(а) в ответ на :
> Падение китайских бирж продолжается уже несколько лет
Не может быть. Рост экономики Австралии так же печален, как и рост экономики США. 30% торговли Австралии - КНР, 1-е место.))
> Track-Dbf (Trickolog) писал(а) в ответ на сообщение:
>> Падение китайских бирж продолжается уже несколько лет
>
> Не может быть. > Рост экономики Австралии так же печален, как и рост экономики США. > 30% торговли Австралии - КНР, 1-е место.))
Китайская экономика и экономика Австралии, kroser8, - не бумажные, состоящие из спекуляций на акциях и деривативах, а реальные, промышленные, сырьевые и т.д..
16:15 26.08.2015
Track-Dbf (Trickolog) писал(а) в ответ на :
> Китайская экономика и экономика Австралии,
В Австралийской экономике преобладает сектор услуг, который охватывает около 68 % ВВП. Горнодобывающий сектор составляет 10 % от ВВП; сектора экономики, связанные с добычей полезных ископаемых составляют ещё 9 % от ВВП – совокупно горнодобывающий сектор составляет 19% ВВП.[
Недаром в пример для РФ ставят Австралию, как сырьевую и вполне сравнительно успешную экономику. Государственный долг 26,9 % ВВП Вполне реально, т.с.
16:23 26.08.2015
kroser8 (kroser8) писал(а) в ответ на :
> > В Австралийской экономике преобладает сектор услуг, который охватывает около 68 % ВВП. >
Вас, конечно, это удивит, но услуги по проектированию подводных лодок, включая атомные, так же имеют место быть в Австралии.
Сектор услуг - он такой неожиданный.
16:32 26.08.2015
Track-Dbf (Trickolog) писал(а) в ответ на :
> Вас, конечно, это удивит, но услуги по проектированию подводных лодок, включая атомные, так же имеют место быть в Австралии.
Власти Австралии гордятся тем, что экономика таки стала пост-индустриальной, а Вы им тут облом устроили, Track-Dbf .
Track-Dbf (Trickolog) писал(а) в ответ на :
> Сектор услуг - он такой неожиданный
В сферу услуг входят:
сфера обслуживания (услуги инфраструктуры производственной и обслуживающей сфер экономики) социальная сфера (услуги непроизводственной и юридическо-финансовой сферы экономики)
В отношении Австралии меня после сумчатых уже ничто не удивляет. У ВАС всё разное и удивительное!
17:16 26.08.2015
Волжанин (Vladimir) писал(а) в ответ на :
> ФРС -- она единовременно впрыснула на фондовый рынок очень не маленькую сумму баксов.
Похоже на то... Но остаётся открытым вопрос,.... А чё с этой кучей резаной зелёной бумаги теперь делать?
18:33 26.08.2015
stavr (stavr) писал(а) в ответ на :
> Похоже на то... Но остаётся открытым вопрос,.... А чё с этой кучей резаной зелёной бумаги теперь делать?
ФРС впрыскивает деньги через кpедиты спекулянтам. Смысл -- поддерживать фондовый рынок. Без денежной подкачки рынок немедленно рушится.
Момент истины наступит, когда вливания денег ФРС на фондовый рынок перестанет влиять на индексы и не будет останавливать их спад. Вот тогда управляемость будет потеряна и рынок войдёт в штопор.
> Track-Dbf (Trickolog) писал(а) в ответ на сообщение:
>> Вас, конечно, это удивит, но услуги по проектированию подводных лодок, включая атомные, так же имеют место быть в Австралии.
>
> Власти Австралии гордятся тем, что экономика таки стала пост-индустриальной, а Вы им тут облом устроили, Track-Dbf . > > В отношении Австралии меня после сумчатых уже ничто не удивляет. У ВАС всё разное и удивительное!
Сумчатые - это у вас в эРэФии.
В Австралии не было индустриализации, kroser8, следовательно не может быть и пост-индустриального периода.
В Австралии, как и в Китае, идёт интенсивное созидание инфраструктуры, а именно:
Социальная инфраструктура - совокупность отраслей и предприятий, функционально обеспечивающих нормальную жизнедеятельность населения. Транспортная инфраструктура - совокупность отраслей и предприятий транспорта. Инженерная инфраструктура - системы инженерно-технического обеспечения зданий и сооружений. Инфраструктура экономики - совокупность отраслей и видов деятельности, обслуживающих производство и хозяйство в целом. Информационная инфраструктура - система информационных организационных структур, подсистем, обеспечивающих функционирование чего-либо. Военная инфраструктура - системы стационарных объектов и отдельных сооружений, являющихся основой для развертывания вооруженных сил, ведения военных действий и обеспечения боевой и оперативной подготовки войск. Рыночная инфраструктура - система учреждений и организаций (банков, бирж, ярмарок, страховых компаний, консультационных и информационно-маркетинговых фирм и т. д.), обеспечивающих свободное движение товаров и услуг на рынке. Инновационная инфраструктура - совокупность субъектов инновационной деятельности (научно-исследовательские институты, учреждения высшего профессионального образования, инновационно-технологические центры, технологические парки, особые экономические зоны, центры коллективного пользования, фонды развития и другие специализированные организации), ресурсов и средств, обеспечивающих материально-техническое, финансовое, организационно-методическое, информационное, консультационное и иное обслуживание инновационной деятельности.
В эРэФии в основном же паразитируют на деградации инфраструктуры, созданной в Советском Союзе.
Как только уничтожение инфраструктуры в РФ достигнет определённого уровня - все дегенераты и паразиты, столь расплодившиеся в эРэФии, будут просто и тупо уничтожены. И этот момент уже просматривается в не столь уж и отдалённом будущем.
