Известный финансист-миллиардер Джордж Сорос считает, что новый виток рецессии практически неизбежен, по мере того как основные национальные регуляторы начинают все больше сосредотачиваться на борьбе с бюджетным дефицитом. Надо сказать, что нынешний кризис представляет собой явление достаточно неоднородное. В нем сошлись и относительно короткие конъюнктурные экономические циклы. Понятно, что рост в нулевые годы должен был смениться каким-то периодом спада. Короткие циклы прослеживаются и в американской экономике. Однако если бы они не усугублялись системными проблемами, основные экономики мира уже вышли бы из состояния спада. Это говорит о том, что продолжают действовать более фундаментальные предпосылки, связанные с возникшим диспаритетом между финансовым и реальным сектором, с ростом государственного долга в разных странах, а также с исчерпанием роста прежних лидирующих отраслей т. н. «новой экономики». Эти факторы по-прежнему остаются в силе.
Затяжная депрессия грозит исчезновением среднего класса
И, в общем, вполне естественно, что они и в дальнейшем будут давать о себе знать. Так что я бы даже не стал считать «волны». Потому что они связаны с теми же причинами, которые имели место в последние два года. Государства до сих пор преодолевали кризисные тенденции на основе достаточно кейнсианской политики по стимулированию внутреннего спроса, денежной эмиссии и ограничений для финансового сектора. И надо сказать, что эта политика в чем-то приносила свои плоды — в экономику передавался импульс оживления, а у хозяйствующих субъектов возрождалось доверие друг к другу и к государству.
Однако такая политика не решает наиболее болезненной проблемы развитых стран, связанной с ростом госдолга. Более того, можно сказать, что такая политика ее только усугубляет. Причем альтернативой может быть только очень болезненная и затяжная депрессия, связанная с серьезными социальными последствиями, такими как демонтаж среднего класса в развитых странах. То есть упрек Сороса отчасти несправедлив. Потому что бюджетный дефицит сокращать действительно нужно. Но это неизбежно приводит к новому витку рецессии.
Европа не работает как единый экономический организм
Следует отметить, что кейнсианская политика в современных условиях является привилегией достаточно сильных экономик и государств. Тогда как слабые субъекты просто лишены тех финансовых источников, которые можно было бы направить на оживление экономики в режиме селективной поддержки отдельных отраслей за счет создания спроса со стороны государства. Характерный пример представляет собой Греция, да и многие другие экономически слабые страны еврозоны. Несмотря на объем социальных обязательств, превосходящий их доходы и экономические возможности, они не могли себе позволить осуществлять финансовую накачку экономики, как в США, или за счет поощрения внутреннего спроса, как это происходит в Китае.
В первую очередь, это происходит из-за отсутствия конкурентоспособных отраслей промышленности, а также, попросту говоря, в силу отсутствия печатного станка и возможности эмитировать валюту. Поэтому Европа как единый экономический организм пока не работает в полной мере. Здесь все равно каждый за себя. Другое дело, что, так как кризис у соседей угрожает распространиться на всю Европу, последняя вынуждена оказывать помощь. Но это именно помощь соседей, а не перекрестное субсидирование в рамках единой экономики. Более того, участие в зоне евро сыграло с такими странами, как Греция, злую шутку. Хотя нельзя сказать, что если бы не было единого евро, то им стало бы легче.
Конечно, можно представить себе, что Греция возвращается к национальной валюте, девальвирует ее и, таким образом, оживляет экономику. Но в действительности это не будет иметь эффекта. Потому что национальная валюта будет интенсивно и неизбежно вытесняться евро. Так что ситуация получается тупиковая. У Греции нет возможности девальвировать валюту, чтобы выйти из кризиса. Причем девальвировать пропорционально тяжести греческой ситуации. Потому что небольшая девальвация евро, которая есть, не соответствует греческому кризису, являясь «средней температурой по больнице».
