Итак, продолжу дальше. Подо что наш ЦБ имеет право печатать валюту? Согласно уставу МВФ (а Россия член МВФ) ЦБ имеет право печатать рубли под приток в нашу страну долларов или евро.
Разберёмся, что такое приток и отток капитала. Приток валюты обеспечивается за счёт 4-х источников: 1. валютная выручка экспортёров; 2. инвестиции в экономику; 3. кредиты, взятые в иностранных банках; 4. приток спекулятивного капитала.
Отток валюты обеспечивается тоже за счёт 4-х источников: 1. оплата по импортным контрактам; 2. вывоз прибыли иностранными инвесторами; 3. выплаты по иностранным кредитам; 4. отток спекулятивного капитала.
Если взять чисто торговые операции (экспорт-импорт), то разница между ними – это торговое сальдо платёжного баланса. Сейчас оно положительное и очень сильно зависит от цен на нефть, потому что снижение цены нефти приводит к падению валютной выручки и, соответственно, к уменьшению торгового сальдо. Если оно начинает обнуляться, то ЦБ девальвирует рубль. Для ЦБ сальдо – главный ориентир в валютной политике. Поскольку нефть составляет где-то 1/3 нашего экспорта, значит уменьшение цены на нефть на 3% приводит к девальвации рубля на 1%.
Что касается длинных инвестиций, то тут надежды наших либерастов обломились. Иностранный капитал не хлынул к нам, а большая часть т.н. «иностранных» инвестиций -- это деньги наших же олигархов, которые они раньше украли в России, отмыли через оффшоры и ввезли сюда под видом иностранных инвестиций.
Приток-отток спекулятивного капитала – это самая интересная часть, которая влияет на формирование курса рубля. В предыдущих постах я показал, как спекулянты зарабатывают на нашем рынке. Чаще всего, они удваивают и утраивают свой капитал (это можно оценить по отношению максимального индекса РТС к минимальному за цикл).
Отток спекулятивного капитала гораздо больше его первоначального притока, а прибыль спекулянтов = уменьшению валютных резервов ЦБ. Это происходит из-за неправильной политики управления ЦБ валютным курсом и резервами. Курс рубля нужно вести по инфляции, тогда валютные спекулянты у нас много не заработают. Массированный отток капитала значительно усиливает девальвацию рубля, что потом раскручивает маховик инфляции.
22:47 20.08.2009
В результате получается такая картина: ЦБ может делать эмиссию рублей под чистый нетто-приток валюты, который складывается из положительного торгового сальдо + сальдо притока-оттока инвестиционного и спекулятивного капитала + сальдо по кредитным операциям.
Вторые 2 сальдо сейчас отрицательные, потому что отток спекулятивного капитала больше его притока на величину прибыли спекулянтов, выплаты по кредитам существенно превышают поступления по новым кредитам. Чистый отток капитала из России в 2009 году составит $67,9 млрд.долл. и на столько же уменьшатся наши резервы (включая резервный фонд и ФНБ). Раз нет притока валюты, то ЦБ не может печатать рубли, а это в условиях инфляции ведёт к дефляции (извиняюсь за каламбур) и к упадку промышленности.
Дефляция может иметь место и при инфляции, потому что дефляция – это относительное снижение цен, а не абсолютное. Если в стране инфляция и у вас растёт себестоимость продукции, а её цена постоянна (из-за ограничения спроса), то имеет место дефляция, потому что рано или поздно дефляция сделает ваше производство убыточным. Дефляция убивает реальный сектор экономики.
Лекарство от дефляции – это эмиссия нац.валюты, но она же может стать источником инфляции. Дефляция гораздо страшнее инфляции, что показала Великая депрессия в США 30-х годов, поэтому сейчас Америка пытается купировать кризис и не допустить дефляцию путём денежного дождя, т.е. долларовой эмиссии. Вот почему эмиссия абсолютно необходима.
Но колониальным государствам эмиссия глобально запрещена уставом МВФ, кроме как под доллары её делать нельзя. Но когда из страны идёт чистый отток капитала, эмиссию согласно устава МВФ нельзя делать вообще. Главная суть «Вашингтонского консенсуса» -- это запрет эмиссии национальных денег подо что-либо, кроме долларов .
Это напрямую противоречит закону денежного обращения или, по-другому, закону соответствия денежной и товарной стоимости. Но об этом следующий пост.
00:07 21.08.2009
Итак, суть «Вашингтонского консенсуса»: нет долларов -- эмиссия нац. денег запрещена. Если РФ чистоганом получит 1 000 долларов, то наш ЦБ имеет право напечатать 32 000 руб. по текущему курсу. Адресатом эмиссии рублей является валютная биржа, т.е. перво-получателями свеже-напечатанных рублей становятся иностранные инвесторы, спекулянты и экспортёры, а вовсе не промышленность. В этом состоит суть долларового стандарта или «Вашингтонского консенсуса», что одно и то же.
Однако, существует закон денежного обращения или, по-другому, закон соответствия денежной массы и товарной стоимости. Вот здесь можно увидеть формулу, описывающую закон денежного обращения:
Если для простоты анализа не учитывать скорость обращения денег, то формулу упрощённо можно записать так:
Д = Т
Денежная масса в стране должна быть равна суммарной стоимости товаров, находящихся в торговле. Вот почему закон денежного обращения ещё называют законом соответствия денежной массы и товарной стоимости.
Если Д > Т, т.е. количество денег больше, чем сумма стоимостей всех товаров, то в стране начинается инфляция, т.е. цены на товары начинают расти, пока не будет восстановлено равновесие Д = Т.
Если Д < Т, т.е. количество денег меньше, чем сумма стоимостей всех товаров, то в стране начинается дефляция, т.е. цены на товары должны уменьшится, пока снова не будет достигнуто равновесие Д = Т.
Что такое дефляция на практике? Представьте себя на месте торговца: вы купили товар по 100 руб за шт. в надежде продать его за 120 руб. А цены на рынке у конкурентов снизились до 90 руб. Т.е. произошла дефляция, например, из-за уменьшения спроса или по причине затоваривания рынка данным видом товара. Вместо прибыли 20 руб. получаем убыток 10 руб. Вот это и есть дефляция.
00:09 21.08.2009
Теперь представим, что у нас всё хорошо, на рынке равновесие Д = Т, товары в торговле нормально продаются. Но вот производители выпустили и выставили на продажу новый товар ΔТ. Равновесие в макроэкономике нарушилось:
Д < Т + ΔТ
Т.е. количество товаров в торговле по стоимости стало превышать количество денег в обращении. В этом случае в экономике должна начаться дефляция (снижение цен на все товары, включая вновь произведённые), которая кого-то разорит и уберёт лишние товары с прилавков, чтобы опять восстановилось равновесие Д = Т.
Если ЦБ не будет печатать рубли, то именно так всё и произойдёт. Упадёт производство, кто-то обанкротится, но всемогущий закон экономики восторжествует и магически восстановит равновесие денег и товаров.
Теперь представим иную ситуацию: ЦБ под вновь произведённый товар ΔТ сделает эмиссию рублей ΔД таким образом, чтобы закон равновесия не нарушался:
Д + ΔД = Т + ΔТ
И «о чудо!» в экономике опять всё нормально, товар продаётся, никакой дефляции, никакой инфляции. Конечно, если ЦБ напечатает лишнего, то в стране начнётся инфляция. Но это уже проблема ЦБ сделать так, чтобы избежать инфляции.
Таким образом, из закона денежного обращения напрямую вытекает необходимость эмиссии под вновь созданную товарную стоимость. Если растёт производство, то соответственно этому должна расти денежная масса. Если денежная масса расти не будет, то и производство в лучшем случае тоже не будет развиваться, а в худшем случае начнёт падать.
Мораль -- для роста производства необходима эмиссия национальной валюты, которую запрещает «Вашингтонский консенсус».
В законе денежного обращения ничего не говорится о том, что денежная масса должна соответствовать количеству долларов, золота или чего-то там ещё. Количеству денег должна соответствовать только суммарная товарная стоимость и больше ничего.
Поэтому долларовый стандарт напрямую противоречит фундаментальному закону экономики – закону денежного обращения.
